Блог
У Энел вышел неплохой отчёт. Можно построить кривые его базовых функций и сделать их прогноз на 14 г., а также на дивиденды, которые возможно будут за него объявлены.
Делается допущение, что за год будет удвоение полугодия.




Дивиденды за 14г. вряд ли смогут превысить 0.05-0.06 р. Это не более 2 млрд.р.
Соответственно максимальные разумные котировки перед периодом отсечек могут достигать 5-6% дисконта. Это = 1,15-1,2 р.
Упреждая вопрос:
Что означает, «Реинвестиционный денежный поток» ?
Это максимальная стоимость компании, вычисленная с помощью квадратичной формулы обрат
...
Читать дальше »
Просмотров:
776
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
02.08.2014
|
|
Разница между техническим и фундаментальным анализом стирается через общность способов исследования данных для составления прогноза.
Технический анализ исследует вторичные данные в виде цены и её изменения.
Фундаментальный анализ исследует первичные данные в виде ключевых инвестиционных показателей.
Математический способ исследования неизбежно общий.
Разными могут быть только исследуемые параметры.
Современная инвестиционная теория закладывает в основу допущение, что инвестор, получает доход от дивидендов и изменения цены на бирже.
Это, изначально, делает её спекулятивной ненаучной метафизической абстракцией.
Ведь цена на бирже опирается на метафизические представления ограниченной группы людей, а не на объективные экономические факты деятельности компании.
Подобный подход лишает исследование однозначной системы координат и однозначной точки отсчёта.
При отсутствии однозначной точки отсчё
...
Читать дальше »
Просмотров:
801
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
30.07.2014
|
|
Просмотров:
975
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
24.07.2014
|
|
Дифференциация понятий: Дивидендные возможности и Дивидендные реальности, возможно ключевая, для понимания нелинейности биржевых процессов.
Рынок растёт на дивидендных возможностях и падает на дивидендных реальностях.
Попытаюсь оценить эти явления в абсолютных цифрах.
В прошлых постах, мною были обозначены два базовых показателя, совместно определяющих качество инвестиционного процесса через квадратичную зависимость.
Напомню, как они называются, и как появляется эта квадратичная зависимость, отражающая принцип обратной связи.
Показатели:
1. Денежный поток от операций (ДП).
2. Чистый оборотный капитал (ЧОК).
Зависимость, отражающая принцип обратной связи:
1.Проблема + Решение =1
2. 1 / Решение = Пропорция.
3. Результат = Решение / пропорция.
4. Результат = Решение / (1 / Решение)
5. Результат = Решение ^2 / 1.
6. Результат = Решение ^2 / (Проблема + Решение)
...
Читать дальше »
Просмотров:
1500
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
20.07.2014
|
|
В данном опусе будет попытка описать качество инвестиционного инструмента через его производную, в виде реинвестиционной возможности, в связке риск-доходность.
Так как линейный взгляд на реальность порождает много ошибок и мифов, я попытаюсь посредством всё той же волшебной формулы обратной связи, описать инвестиционное качество инструмента через его реинвестиционные возможности.
Несомненно, диалектика понятий риск-доходность должна быть конкретизирована, выражена математически, и в абсолютных цифрах.
Не знаю, занимался ли, кто-нибудь, подобными определениями экономических понятий.
О нелинейности пространства и времени общественность ещё что-то слышала, а вот о нелинейности инвестиционного процесса, все догадываются из опыта, но сформулировать в абсолютных цифрах никто не удосужился.
Возможно, я первый, и ссылки на автора идеи обязательны.
(Тем, кто получит на развитии данной темы Нобеля, желательно переслать автору 5 копеек за бесплат
...
Читать дальше »
Просмотров:
1021
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
06.07.2014
|
|
Т.к. суть различия между спекулянтом и инвестором, важны для понимания излагаемой теории, то есть необходимость подробно это описать, графически и статистически.
Противоречия проистекают из различия целей и средств их достижения.
Инвестор стремится определить будущую дивидендную или процентную денежную доходность инвестиционного объекта, купить его максимально дёшево и «доить» по возможности, долгий срок.
Курсовая стоимость инвестиционного объекта его не сильно волнует. Ему важны надёжность, и генерируемый инвестиционным инструментом денежный поток.
Спекулянт стремиться определить будущую курсовую стоимость инвестиционного объекта, основываясь на мнениях об этом третьих лиц.
Использовать различные абстрактные, эмоциональные, неденежные представления о предмете спекуляции, с целью раздуть из мухи слона, и пользуясь рефлексией безграмотной толпы, перепродать его, по возможности, б
...
Читать дальше »
Просмотров:
876
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
30.06.2014
|
|
В прошлом посте был рассмотрен традиционный, спекулятивный взгляд на связку «оборотные активы + обязательства». Когда все средства, поступающие в компанию, считаются несомненным позитивным фактом, независимо от их предназначения.
Разумеется, это исключительно грубое и спекулятивное допущение, как современной экономической теории, так и массового представления об инвестиционном процессе.
Обратная связь в виде возникающих рисков из рассмотрения исключается.
Для инвестора эта связь обязательно существует и в относительном виде описывается формулой:
Достаточность капитала = (оборотные активы + обязательства) / оборотные активы.
Теперь выразим Достаточность капитала в абсолютных цифрах.
Достаточность капитала = оборотные активы - обязательства.
Разница оборотных активов и обязательств даёт инвестору конкретную цифру существующей проблемы.
Соответственно, изменение этой цифры во време
...
Читать дальше »
Просмотров:
948
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
29.06.2014
|
|
Т.к. я начал излагать основные понятия, на которых основана Фундаментальная инвестиционная теорема, то посты будут названы : Фундаментальная инвестиционная ТЕОРИЯ Вороннорова.
Необходимость в создании собственной теории возникла из неспособности существующих инвестиционных теоретических представлений адекватно отражать реальность.
Она заключается в упрощённом, линейном и не рыночном взгляде на инвестиционный процесс.
Он представляется, как линейная функция бухгалтерско-налоговых доходов, отнесённых ко времени.
На этом все умозаключения заканчиваются.
Процесс инвестирования представляется как вечно-продолжающаяся деятельность, риски по которой практически не существуют и поэтому не рассматриваются.
Из этого следует распространённый фундаментальный постулат «купил и держи».
Когда-нибудь отрастёт.
Подобное линейное упрощение очень удобно и выводит процесс из рыночных и диалектических взаимосвязей.
...
Читать дальше »
Просмотров:
852
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
26.06.2014
|
|
Денежный поток оборотных активов и связка баланса «оборотные активы + обязательства», - это ключевое место, основная ось, инвестиционного и спекулятивного анализа.
На этой главной оси баланса, встречаются спекулянт с инвестором. И на ней же, они расходятся в разные стороны.
Суть расхождения в принципиально разных точках отсчёта и источниках предполагаемого дохода.
Инвестор строит свои расчёты на реальных источниках дохода, которые можно получить с объекта инвестирования.
Спекулянт строит свои расчёты на мнении третьих лиц, о доходах объекта инвестирования, с целью перепродажи.
Т.к. в преобладающей ныне инвестиционной теории, почти все показатели носят абстрактный характер, а оценка компании ведётся по всем деньгам и ресурсам, которые в неё поступают, независимо от источника их происхождения и предназначения,
то и результаты, основанные на таких данных, неизбежно, становятся полностью спек
...
Читать дальше »
Просмотров:
986
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
25.06.2014
|
|
В предыдущем опусе, мною было сделано существенное замечание, о простоте линейного способа расчёта СДП, и проблемах, которые могут появиться из его ограниченности.
Подобной простотой порождены распространённые ошибки многих аналитиков, одну из которых я отметил в своём посте про Мосэнергосбыт.
...
Читать дальше »
Просмотров:
825
|
Добавил:
Воронноров
|
Дата:
20.06.2014
|
| « 1 2 ... 65 66 67 68 69 ... 75 76 » |