Акции Русгидро проявляют нестандартную динамику, и это повод присмотреться к статистике.

Так как  ситуация с акционерным капиталом постоянно меняется, то прошлые данные становятся не очень представительными. Достаточно и информации за два последних года.

Денежные потоки из отчёта ДДС.

Из двухлетней статистики следует, что дивидендные возможности компании достаточно скромные. Значительные кап.вложения и дефицит рабочего капитала.

Тем не менее, в 13г подрос ДП от операций, а вложения стали скромнее.

Соответственно, дивидендные перспективы стали улучшаться.

За счёт последней допэмиссии,  финансовое возможности компании, и, соответственно. все балансовые коэффициенты сдвинулись в положительную сторону.

Полученные от государства деньги, = 50 ярдов, разместились на депозитах в Сбербанке.

Почему-то в балансе, их спрятали под вывеской &l ... Читать дальше »

Инвестиционная оценка банков это самая сложная задача, которую интересно решить.

Разумеется, у каждого есть свои  представления на эту тему, и среднестатистическое мнение мы видим на рынке.

Лично у меня очень непопулярное и негативное отношение к акциям банков как инвестиционным инструментам.

Банковский бизнес это одно из самых низкодоходных и высокорискованных занятий.

Соотношение риск / доходность, как самого бизнеса, так и инвестиций в акционерный капитал, имеет максимальное и неудовлетворительное значение.

Это выражается в низких дивидендах, или их отсутствии, а также  в высокой волатильности.

Инструмент спекулятивен и мало чем отличается от фьючерса.

Тем не менее, он существует, а сложные задачи интересно решать.

Денежная статистика Банка Возрождение.

Из статистики следует, что главной, и вполне ... Читать дальше »

Значительные колебания в оборотном капитале, присущие всем спекулянтам требуют и соответствующих  средств,  для их оценки и описания в инвестиционных расчётах.

В качестве примера решил выбрать компанию Самараэнерго.

Отчётность характерна,  проста и подходит для базового образца.

Отчётность по РСБУ предоставляет данные по денежному потоку от операций уже с изменениями в оборотном капитале.

Чтобы свести оценочные погрешности к минимуму, необходимо брать данные за максимально длительный период и их усреднять.

Это неудобно, и вдобавок, постоянно существует необходимость оценивать текущие изменения и тенденции при ограниченных данных.

Квартальные данные не содержат отчётов о ДДС.

Аналогичная проблема существует и при оценке банков. Не все из них, оперативно  готовят ежеквартальные отчёты по МСФО.

С целью решить эту п ... Читать дальше »

Очень многим интересно знать данные о торгующихся  эмитентах, и тем более банках.

Особенно интересно, когда эти данные можно получать регулярно, с небольшим лагом по времени.

Но думаю мало кто, кроме узких специалистов на это способен.

Желающим, немного  расширить круг посвящённых, могу дать несложные практические советы.

Где удобно брать отчётность.

Во-первых, она ежемесячно публикуется на сайте ЦБ. Но в очень неудобном виде.

Разбираться в балансовых счетах банковского учёта, занудно и трудоёмко.

Хороший сайт, где всё сделали за вас.

http://kuap.ru/banks/1481/balances/

Специально, сразу вывожу ссылкой на баланс Сбербанка.Он массово интересен.

А вообще выбираете любой банк и анализируете.

Выгружаете табличку в экзель.

... Читать дальше »

Как не много надо спекулянтам для счастья.

Сегодня планка в другую сторону.

Русславбанк продал кредитный портфель на 1 млрд рублей для поддержания системы Contact

ТГК-2 привлечет у ВТБ кредит на 9,55 млрд руб

http://www.mngz.ru/oil-gas-energetics/490290-tgk-2-privlechet-u-vtb-kredit-na-955-mlrd-rub.html

ТГК-2 договорилось с ВТБ о привлечении 9,55 млрд руб.

Подписание кредитного соглашения запланировано в скором времени.

Правление ВТБ по итогам переговоров с ТГК-2 о реструктуризации кредитов, утвердило положительное решение кредитного комитета в отношении одобрения сделки по предоставлению денежных средств на цели рефинансирования текущей задолженности, лизинга оборудования и финансирования общехозяйственной деятельности группы.

Согласно отчету, компания провела переговоры с ВТБ о реструктуризации существующих кредитов на сумму 7,5 млрд руб.

Компания достигла соглашения с Газпромбанком о возобновлении кредитной линии на 2 млрд руб.

В течение 2014 г у ТГК-2 наступает срок погаш ... Читать дальше »

Данные взяты с сайта ЦБ и рассматривают промежуток за последние 15 месяцев.

Что заслуживает внимание.

Если в абсолютных значениях валютные активы ещё выросли на 6% , то в отношении к балансу,  на = 7,5 % упали, вместе с наличными деньгами =15 % и кор.счетами банков = 26,6 %.

Росли кредиты и депозиты банкам и средства Правительства РФ.

Выводы очевидны. Сфера свободного конкурентного рынка сужается.  Экономика   теряет деньги, государство, а теперь и ЦБ, становятся главными инвесторами , и  конечными кредиторами.

Что сие означает, и каковы последствия. Рынок маргинализируется , теряет деньги и перспективу.

Эффективность инвестиционных процессов падает. Государство и чиновник  гос.корпорации худший инвестор.

Как не парадоксально, но усилия ЦБ по борьбе с инфляцией дают прямо обратные результаты.

Любое управление ликвидностью рынка эффективно ... Читать дальше »

Мною уже упоминалось,  что характер любого бизнеса имеет существенные последствия в его финансовых реалиях и, соответственно, их анализе.

Если у одних относительно стабильные условия функционирования,  то другие подвержены волатильной рыночной конъюнктуре.

Все спекулянты, как то: ритейлеры, банки, сбытовики  сильно зависимы от рыночных передряг, имеют значительные колебания в оборотном капитале, значительный объём привлечённых ресурсов и, соответственно, повышенные риски и дополнительные методы анализа.

Пример Костромской эск достаточно характерен, oтчётность примитивна, и легко подходит для базового образца.

Компания является гарантирующим поставщиком эл.энергии в своём регионе и, следовательно, не имеет полноценного рыночного статуса.

Так уж несовершенно устроен в РФ розничный сбыт электроэнергии, что на нём практически отсутствуют возможности нормальной рыночной деятельности.

Зарегулированность и ограничения, налагаем ... Читать дальше »

Не знаю, зачем придумали эту напасть, но это крайне неудобно.

Мало того, что это крайне усложняет расчёты, так ещё и создаёт проблемы при торговле в связке акции-облигации.

Ведь облигации торгуются только в режиме Т-0, как у нормальных людей.

Допустим, сегодня. Я планово сократил позицию в Газпроме.

Остаток его акций мне дорог их стоимостью в отношении к будущим дивидендам, а не к чему-то мифическому.

Так вот на полученные деньги, я не могу купить облигаций с очень хорошими предложениями, и должен сидеть ждать 3 дня.   

Одним словом, уроды наголову, это придумали.

Наезд на Русславбанк обвалил котировки облигаций в пропасть.

Банк не маленький, и  выступает оператором и расчетным центром крупной системы переводов Contact.

Даже интересно, угрохают его или нет.С точки зрения финансов у него всё нормально.Так что, если угрохают, то это чисто политика.

На мой взгляд, с бизнесом так нельзя.

Стою один на планке.Один лот уже купил.Риск, но оправданный.Посмотрим, чем закончится история.