08 января 2014

Разумеется, масса людей имеет своё представление, как оценивать акции.
 Дам несколько не стандартный взгляд.
Можно сколько угодно манипулировать размерами «прибыли» и ростом капитала, но есть и объективные показатели реально получаемых денег в соотношении с имеющимися обязательствами.
 
 
Примитивная табличка как менялись по годам денежный поток, капитал  и обязательства.
Как видим денежный поток практически не меняется.
Реальные деньги, получаемые с рынка стабильны.
Чего не скажешь о  прибыли и капитале, который не забывают рисовать разными способа ... Читать дальше »

01 декабря 2013

Основным противоречием в использовании ФА  является  точка отсчёта или базовое понятие, заложенное в основу системы координат.
В одном случае оценка основана на рыночных и денежных понятиях.
В других на неких абстрактных ценностях и натуральных показателях  не связанных с рыночной целесообразностью.
Например, объём производства продукции или услуг.
То, что это продукция может быть никому и не нужна игнорируется.
 
Чтобы выбрать для себя правильное основание для построения дальнейших моделей, надо напрячься, выйти за рамки утилитарных понятий,  извлечь из глубин сознания некие образные представления об окружающем мире и основополагающих ценностях.

Итак, небольшое  образно-философское отступление.
 
Любой фундамент должен начинаться с сотворения мира. Иначе основы для д ... Читать дальше »

29 ноября 2013

Прочитав топик от Сергея Верпеты  smart-lab.ru/profile/MrWhite/ про банковский кризис с вопросами «что делать?», решил написать специальный пост на память.
 
Банковский кризис логичное следствие избыточных рисков в Российской экономике с отсутствием нормальной системы  конечного кредитора, мани-менеджмента и конкуренции.
Начался он с общим падением доходов внутренних монополий, посредством которых пытаются решать антиинфляционные задачи.
К сожалению, большинство и не только у нас, не понимает элементарных системных вещей. Что инфляция это функция самодостаточности и конкурентности внутреннего рынка, а не монетарная. Иными словами это  функция самоорганизации общества.

В текущей ситуации надо:
1.Опускать рубль. ЦБ должен скупать, а не продавать валют ... Читать дальше »

04 ноября 2013

Читая постоянное употребление этого термина в приложении к ФР.
Всё время сталкиваюсь с инверсией этого понятия.
Возьмём определения термина.
 
Инвести́ции — вложения капитала с целью получения прибыли
... Читать дальше »

02 ноября 2013

Мысли любителей ФА неизбежно втыкаются в дивиденды.
Любителям поиграть в дивидендную угадайку готов предложить помучить голову дивидендным ребусом по префам Россетей.
Из положения по див. политике  можно узнать примерную сумму дивидендов которую холдинг будет выплачивать.
Это примерно  :  Дивы = ЧП / 20
Где ЧП –чистая прибыль по РСБУ без учёта бумажной переоценки активов.
Прикинуть величину легко. Берём сумму операционной прибыли и процентных доходов и делим их на 20.
Допустим за 12 г эта цифра была =2050+1620=3670 /20 =183,5 млн.р
Дивы были =166 млн. р.
Примерно угадал.
По сегодняшний день эти копейки распределяли на префы.
Но читаем формулировку из див.политики.


  ... Читать дальше »

24 октября 2013

1.Забавным выглядит сам факт, что компания считает нелогичным отсутствие налога на депозиты, т.е процентные доходы  физических лиц в банках, и предлагает их ввести, уровняв с процентными  доходами получаемыми физическими лицами по облигационным купонам.
 А не наоборот, предлагает ликвидировать обложение  процентных доходов по облигациям для физ. лиц, уровняв, таким образом, в правах финансовые инструменты.


 
В этом явно просматривается некая злонамеренность и желание ухудшить чьё-то положение в    корыстных интересах. Историю про корову и соседа все помнят.
 
При этом обложение дивидендов по акциям и курсовых разниц по облигациям я бы отставил в сторону,  потому  что  это не процентные доходы, а доходы от участия в бизнес ... Читать дальше »

• 13 октября 2013, 11:49

Нет ничего хуже, чем безграмотный популизм .
 
Почитайте следующие внушающие утверждения из книги « Арсагеры».
Этими утверждениями, Вам внушаются очень популярные и расхожие представления-аксиомы, которые при более внимательном рассмотрении совсем аксиомами не являются.

Замечу что вся логика инвестирования от Арсагеры, базируется именно на этих утверждениях.
Теперь  представьте, что остаётся от инвестиционной логики и от ваших инвестиций, если базовые понятия не верны.
 Цитаты из книги.

1.Но надо помнить: деньги — это абстракция, это общественная договоренность о коэффициентах
обмена «полезностями». Договоренность, которая постоянно меняется. Например, ... Читать дальше »

Попытаюсь проникнуть в тайну прогноза, осмыслив текущие процессы, силы их двигающие, причины  и меру вещей, в наиболее общих формах и понятиях.
Вновь обращусь к функции денег.
Главная проблема и противоречие понятия «Деньги» в том, что оно почти как сам Творец, едино в трёх лицах.
Деньги выполняют функцию: взаимных расчётов, накопления и сохранения, регулирования социальных процессов.
 При этом  функции противоречат друг другу, и требуют поиска постоянных компромиссов, в виде производных, для необходимости существования целостности системы.
При жесткой привязке денег к неизменной константе, допустим золото, система разрушается.
Деньги скапливаются в удачливых местах и нарушают функцию расчётов.
В ход идут суррогаты типа веселей и долговых расписок и ... Читать дальше »