Для оценки компании я использую свои стандартные приёмы и сначала смотрю соотношение выплачиваемых дивидендов  и денежного потока отнесённого к достаточности капитала.

Рис.1.

Корреляция прекрасная и попытки в последние годы проигнорировать объективную реальность заканчивались фиаско.

Таким образом, формула рабочая и на ней можно ехать.

Для поездки придётся спрогнозировать вышеуказанные показатели в будущем. 

... Читать дальше »

Кривую доходностей неплохо выгнуло по отношению длинным деньгам.

Рис.1.

На этом фоне предложение Минфина по ОФЗ для населения снова стали привлекательной историей.

На рис.1 оно сверкает в виде локального пика.

Так как только что был погашен предыдущий выпуск ОФЗ-н 53003, я предпочёл вновь воспользоваться этой опцией.

Учитывая, что помимо хорошей доходности не приходится платить  ко ... Читать дальше »

После выхода отчёта акции компании имеют шансы подрасти.

Все основные показатели сохранились на уровне предыдущего года.

Рис.1.

Логично допустить, что и дивиденды будут такими же.

К текущей цене это неплохие цифры, примерно 8,9%.

Если соответствующее  решение будет принято, то к выплатам спекулянты подтянутся.

... Читать дальше »

Компания решила щегольнуть дивидендами и это любопытное событие, не отметить которое  невозможно.

Любые решения, разумеется,  имеют две стороны, с одной  - деньги, которые здесь и сейчас, прекрасная идея. С другой, - за это придётся чем-то заплатить.

В данном случае оплата производится рисками,  существующими  в перспективе, поэтому  возможность дать этому оценку здесь и сейчас  призрачна.

В целом  динамическая модель, нарисованная ранее и предсказывающая денежные доходы Сбербанка, оказалась состоятельной.

... Читать дальше »

Компания имеет схожую с Северсталью картину и, соответственно, те же проблемы.

Дивиденды завышены, платятся из заёмных ресурсов и ухудшают качества баланса.

Говорить о перспективах их роста затруднительно, а вот о дальнейшем снижении вполне.

Рис.1.

На рис.1 свободный денежный поток и дивиденды.

Рис.2.

... Читать дальше »

Компания успешно прошла не самый простой год,  тем не менее, неприятности могут иметь отложенный характер и ослаблять внимания к рискам не стоит.

Сразу же можно обозначить основную проблему это несоответствие свободного денежного потока и дивидендов.

Рис.1.

На рис.1 история основных показателей. Пути дивидендов  и СДП значительно разошлись, что, несомненно, ухудшает качество баланса и перспективы.

Если сравнить дивиденды с моей формулой рисков, то и в этом измерении проблема очев ... Читать дальше »

Несомненным  новшеством  в истории США стала раздача государством денег населению, с одновременным  обнулением процентных ставок ФРС.

Эти события еще ждут своих оценок, а пока можно зафиксировать имеющиеся факты, добавив теоретических рассуждений.

Соединённые Штаты и раньше печали деньги, но делали это несколько застенчиво, обзывая их кредитом.

Теперь же, когда ставка кредита стала равной нулю, а деньги стали выдавать не за трудовые подвиги, а за наличие гражданства, вопрос обретает новизну.

... Читать дальше »

Подошло время обновить картинки, отражающие свет российский финансов, начинающих в некоторых деталях  бурно  отжигать и отсвечивать.

Пока ещё денежные регуляторы всея земли в качестве главного ориентира используют индекс потребительских цен, и хотя, на мой взгляд, он утрачивает своё значение, начнём с него.

Рис.1.

Мои мистические предсказания сделанные год назад во многом сбылись и цифры вернулись к своему логарифмическому тренду.

Что закономерно, так как в РФ нет массового конку ... Читать дальше »

Пришло время подвести черту под прошлым годом,  подсчитав результат.

Год, несомненно, принёс много нового, а  в плане моей биржевой деятельности главным стало  возобновление активной торговли.

Я с удовольствием прохлаждался бы и дальше, но обстоятельства прошлых лет себя исчерпали,  предопределив необходимость изменений.

Курсы и ставки по ОФЗ уперлись в разумный потолок, а введение налога на купоны добило желание  в них реинвестировать.

В итоге пришлось начать торг ... Читать дальше »

Цены на сырьё стремительно меняются, что делает прогноз   безнадёжным занятием.

Соответственно и котировки  акций, пытаясь угадать будущее, значительно отклоняются от имеющихся и запаздывающих цифр отчётности.

Подобные всплески волатильности нечастое, но регулярное явление, хорошо предсказуемое в общих чертах и всегда неизвестное в деталях.

По имеющимся у меня расчётам дивиденды за 20ый год не должны превысить 11р.

Соответственно, при текущей стоимости денег цена акции не мо ... Читать дальше »