У Энел вышел неплохой отчёт. Можно построить кривые его базовых функций и сделать их прогноз на 14 г., а также на дивиденды, которые возможно будут за него объявлены.
Делается допущение, что за год будет удвоение полугодия.
![](/ehnel_dannye.png)
![](/ehnel_dp.png)
![](/ehnel_chok.png)
![](/ehnel_reinv.pot_i_div.png)
Дивиденды за 14г. вряд ли смогут превысить 0.05-0.06 р. Это не более 2 млрд.р.
Соответственно максимальные разумные котировки перед периодом отсечек могут достигать 5-6% дисконта. Это = 1,15-1,2 р.
Упреждая вопрос:
Что означает, «Реинвестиционный денежный поток» ?
Это максимальная стоимость компании, вычисленная с помощью квадратичной формулы обратной связи. Когда рассматриваются взаимоотношение базовых функций ДП и ЧОК.
ДП-Денежный поток от операций.
ЧОК- Чистые оборотные активы.= Оборотные активы – Все обязательства.
Естественно, что цифра ДП не учитывает затрат на кап. вложения и прочие денежные расходы.
Соответственно, это максимально возможная величина денег, которые можно изъять из компании.
|