Картинки в прикреплениях,

У Башнефти опережающие финансовые показатели показывают ухудшение инвестиционного качества актива.

Рост денежного потока начал замедляться, а денежные затраты значительно выросли.

За полуг.14 СДП резко ушёл в отрицательную зону из-за покупки дочерней компании, а в 3 кв.14 ещё предстоит выплата значительных дивидендов.

Деньги на всё это взяты в банках.

Можно спрогнозировать дальнейшее падение дивидендных возможностей до 25 млрд.р./ год.

Это всё равно не мало, и даёт=138 р/акцию.

Но если тенденция агрессивного увеличения рисков продолжится, то ситуация может нарисовать падающую гиперболу.