Форма входа

Поиск

Календарь

«  Июль 2024  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031

Архив записей

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 105

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Среда, 24.07.2024, 22:14
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Вышел нормальный отчёт по МСФО. Можно кратко отметить существенное.

 Ден.потоки.

Соотношения разделов баланса.

Выдержки из баланса.

Данные гораздо хуже, чем предыдущие.

Дыра в балансе = 9877( нематериальные активы) –2520( капитал)

= 7357 ярдов.

Привет банкам кредиторам.

Допустим, дыру не заметили.

Плечо по капиталу = 13,62

Это всё равно, что у банка достаточность капитала = 7,34 %.

Но я попытаюсь оценить по максимуму.

Допустим, не видим дыру и не видим изменения в обороте.

Оценим стандартно, как Сбербанк и ВТБ.

ДП до изменения в обороте за 13 г = 4673 млн.р.

Достаточность капит ... Читать дальше »

Просмотров: 814 | Добавил: Воронноров | Дата: 30.04.2014 | Комментарии (0)

Газпром является главным финансовым достоянием РФ и, соответственно, главным её спонсором.

Это инвест. холдинг и конечный кредитор , на которого государство « вешает»  огромное количество активов, требующих масштабных капитальных и финансовых вложений.

Очень наглядно это видно по отчёту ДДС по рсбу.

В нём все его основные траты  отражаются как «прочие платежи».

Также  из этого отчёта можно узнать, что компания имеет положительный денежный результат и рабочий капитал.

Что большая редкость и заслуживает уважение. Дивиденды  в кредиты не залезают.

Денежный поток  стабилен, растёт и в совокупности с грамотной финансовой политикой, обеспечивает предсказуемость и последовательность.

В РФ такое не часто встретишь  и это несомненное достоинство для инвестора.

Котировки на бирже это нагля ... Читать дальше »

Просмотров: 857 | Добавил: Воронноров | Дата: 29.04.2014 | Комментарии (0)

Ростелеком это гос. компания, со всеми вытекающими из этого факта последствиями.

Намерения о его приватизации часто декларировались, но, ни разу, не сбывались.

Исходим из существующих реалий. Пока не докажут обратное.

К тому же, фактом приватизации можно считать только продажу контрольного пакета, и полный отказ от вмешательство в бизнес, а не то, что под этим обычно понимается.

Особенности государственного статуса дают преимущества в получении дешёвых заёмных денег, а недостаток в отсутствии иной стоимости кроме его дивидендных выплат.

Все эти особенности очень наглядно отражаются на финансах и соответственно биржевых ценах.

Если акции искусственно не поддерживают в цене, как это раньше было, то они неизбежно дрейфуют к стандартным соотношениям. 

... Читать дальше »

Просмотров: 812 | Добавил: Воронноров | Дата: 28.04.2014 | Комментарии (0)

Метод построен на определении и расчёте реального денежного потока любой компании в интересах любого акционера.

Он может совпадать с размером выплачиваемых дивидендов, а может и не совпадать, находясь в финансовых резервах и вложениях.

Основным объектом исследования являются последовательность отчётов о движении денежных средств (ДДС), которые содержатся в отчётности по МСФО и РСБУ.

На их основе выявляются закономерности распределения денежных ресурсов компании, и, соответственно, финансовые возможности компании накапливать и распределять в интересах акционеров деньги.

ДП –чистый денежный поток от операций.

Стандартно определяемый СДП – свободный денежный поток, определяемый в стандартных популярных методиках. Это ДП – Кап. затраты.(капекс)

Прочий внеоборот – сальдо движения финансовых инструментов в разделе «инвестиционная деятельность» отчета  о ДДС.

Фин. платежи.- сальдо движения дене ... Читать дальше »

Просмотров: 1261 | Добавил: Воронноров | Дата: 27.04.2014 | Комментарии (0)

 

Россетти представляют собой очень интересный случай, который обойти стороной, просто невозможно.

Т.к. различные пертурбации с реорганизацией сетевого хозяйства велись перманентно, то и рассматривать его возможно только в текущих данных.

Это классический пример того, как рынок оценивает любое явление по его денежным реалиям, а не фантазиям на основе различных бухгалтерских производных.

Начнём с отчётности по МСФО, которая в данном случае  имеет для инвестора справочную ценность, и возможность поупражняться  в стандартных оценочных приёмах.

Данные из последней отчётности за 2 года, т.к. присоединение ФСК полностью меняет масштаб реалий. Все прошлые данные становятся бессмысленными.

Разумеется, это гос.холдинг  который по определению не пресл ... Читать дальше »

Просмотров: 1360 | Добавил: Воронноров | Дата: 26.04.2014 | Комментарии (0)

В энергосбытовом секторе РФ появляется  новый холдинг, акции которого, судя по всему, будут торговаться на бирже.

Он объединит группу сбытовых компаний, в акциях которых, засело  большое количество любителей больших дивидендов.

Оценочный анализ этого холдинга представляет профессиональный  интерес.

Надо заметить, что это очень сложный случай. Компания крайне неохотно предоставляет информацию, в очень усечённом  и не стандартном виде.

 Остаётся пользоваться тем, что есть.

Отчётность по РСБУ ГК «ТНС энерго» содержит отчёт о ДДС только за часть месяцев 13 г. С 29 мая 13г.

За остальное время имеем только бухгалтерские балансы и расчёты прибылей.

Исходим из имеющегося.

За 7 месяцев имеем  стандартно вычисляемый СДП = 1090 млн.р.

Дефицит рабочего капитала = 4698 млн.р

4698 / 1090 = ... Читать дальше »

Просмотров: 1113 | Добавил: Воронноров | Дата: 25.04.2014 | Комментарии (0)

В дополнение к НЛМК, разберу по косточкам статистику по ММК.

В своё время, когда бумага падала, была масса спекуляций различных известных инвест. гуру, рекламу которым я делать не буду, с рекомендациями о покупке и рассуждению, о дешевизне замечательной компании.

Компания дешеветь не уставала и в итоге,  большинство успокоилось с рекомендацией продавать.

Что имеем на сегодня. Вектор статистики несколько изменился и вновь появились новые оценки.

Например:http://pda.1prime.ru/0/%7B74AE654C-CADA-11E3-A91A-D189E9468B00%7D.uif

------

Citibank и BofA пересмотрели рекомендации и оценки GDR ММК

23.04.2014 15:28

МОСКВА, 23 апр - Прайм. Инвестиционные банки Citibank и Bank of America Merrill Lynch Global Research в среду скорректировали рекомендации и целевые цены глобальных депозитарных расписок (GDR) ОАО "Магнитогорский металлургичес ... Читать дальше »

Просмотров: 779 | Добавил: Воронноров | Дата: 23.04.2014 | Комментарии (0)

Цены на наши металлургические компании всегда вызывали у меня непонимание.

Покупать акции компании по завышенным ценам имеет смысл только, если вы рассчитываете на далёкие и красивые перспективы. Конечно, металл, обычная сталь с различными примесями,  имеет широкое применение. Но вряд ли оно будет расти. Будущее, скорее всего, за более изощрёнными материалами.

А в мире выплавку стали освоили очень хорошо, это конкурентная сфера с избытком предложения.

К статистике.

Статистика    последовательна, представительна и однообразна.

Никаких чудес или намёков на них.

За последний год логичное снижение достаточно стабильного денежного потока от операций.

Одновременно, руководство перестало амбициозно тратиться на кап. затраты.

Традиционно определяемый СДП за последние 2 года  в среднем  400 млн.долл.

&nb ... Читать дальше »

Просмотров: 735 | Добавил: Воронноров | Дата: 23.04.2014 | Комментарии (0)

Статистика по компании ОГК-2 достаточно непоследовательная и непредставительная.

Это обусловлено недавними слияниями-поглощениями, доп.эмиссиями и значительным размытием капитала.

У ГЭХа богатые инвестиционные планы и это отодвигает горизонты по возврату вложений. Дюрация   финансового инструмента создаёт навес рисков и делает объект сугубо спекулятивной историей. 

Тем не менее, какие-то оценки нужны, а сложность статистического материала заставляет изобретать, искать  и использовать новые эмпирические зависимости и приёмы.

К статистике.

Картинка Прикреление1

Картинка Прикрепление2

Данные по РСБУ  и МСФО примерно схожи. Наблюдаем рост ДП в последние годы.

Однако, кап. вложения изрядно его превышают и дефицит денег покрывается из банков и посредством значительной доп.эмиссии.

Именно эта доп. эмиссия   искажает статистику, затрудняя дать оценку непосредственно текущим возможностя ... Читать дальше »

Прикрепления: Картинка 1 ·Картинка 2
Просмотров: 877 | Добавил: Воронноров | Дата: 20.04.2014 | Комментарии (0)

Мегафон является одной из перспективных и интересных для инвестора компаний, чьи акции торгуются на ММВБ.

Очевидность для общественности это  факта создаёт огромный навес избыточных ожиданий, спекуляций и денег, загоняющих цену в неэффективную зону. Это закон биржевого рынка.

К статистике.

 

Имеем поступательный рост операционного ДП.

Одновременно, компания сокращает кап.вложения. В совокупности это создаёт возможности для роста обязательств. Этим пользуются.

Представляется, что дальнейший ход событий определит конкуренция на рынке мобильный услуг. Основная перспектива здесь в массовой доступности мобильного интернета. В этой области и развернётся основная битва за деньги потребителей.

Пока, главный конкурент МТС, традиционно ставящий на массовую аудиторию опережает. Очень возможно появление нового игрока в лице Ростелекома, с его ... Читать дальше »

Просмотров: 737 | Добавил: Воронноров | Дата: 19.04.2014 | Комментарии (0)

« 1 2 ... 61 62 63 64 65 ... 67 68 »

Copyright MyCorp © 2024