Сбербанк долго изображал рыцаря на белом коне, но в итоге, туз оказался краплёный.

http://m.interfax.ru/432425

Москва. 26 марта. INTERFAX.RU – Сбербанк в этом году примет решение о возможной конвертации субордов от ЦБ РФ в капитал первого уровня, сообщил финансовый директор банка Александр Морозов на телефонной конференции в четверг.

"Мы отобразили субординированный кредит от ЦБ в капитале второго уровня, не первого. У нас есть опция конвертировать его в капитал первого уровня, и в таком случае наш уровень достаточности капитала первого уровня будет больше на 1-2 процентных пункта. У нас есть такая возможность, но делать ли это или нет, мы решим, исходя из условий от Центрального банка", - сказал он.

Всего у Сбербанка сейчас есть суборды от ЦБ на общую сумму 500 млрд рублей.

Судя по всему, суборд ему не вернуть и акционерный капитал придётся размывать.

Возможно по аналогии с  ВТБ.

ИИИ

Рис.1.

Он показывает, что риски и обязательства постоянно растут, по отношению к ликвидным активам и капиталу.

Рис.2.

Денежный поток тоже растёт, но без соотнесения с затратами эта информация  бессмысленна.

Рис.3.

Затраты, в виде обязательств, резко понижают достаточность капитала.

 Рис.4.

Результирующие кривые, по ранее рассмотренным моделям, снижаются, и дивидендные возможности последуют за ними.

В любом случае, больше чем на 2,5 р/ акцию, рассчитывать за 14 г., не  стоит.

Это очень скромно, при текущей стоимости денег.

Вклад в том же Сбербанке, принесёт инвестору несказанно больше.

Можно сказать, что вкладчики Сбербанка, неплохо зарабатывают на его акционерах.