Продолжая тему электрогенерации и схожих по инвестиционным параметрам компаний, стоит рассмотреть ТГК-1.

Здесь точно такая же история с завершившимся инвестиционным циклом, выросшим свободным денежным потоком, прогрессирующими дивидендами и тот же собственник.

Осталось всё повторить по прежней схеме.

Рис.1.

На рис.1 дивидендная история. Она, как и далее, в копейках на акцию, чтобы убрать лишние нули.

Ход рассуждений аналогичный с ОГК-2.

Сначала считаем, что последние дивиденды это потолок и вычисляем цену компании на основании текущей стоимости денег.

=(0,06446-0,06446*13%)/7,5%=0,747736 коп/а

Далее, взяв за основу предыдущую динамику изменения дивидендов и слегка их подравняв, продолжаем её в будущее обратным ходом.

Рис.2.

На рис.2 мы получили характерную логопериодическую волну, которую считаем модельным образцом.

Сумма результатов за 13 будущих лет = 1,40984 коп/а.

Вычитаем налог = 1,2 ... Читать дальше »