За прошедшие с прошлого обзора полгода  интерес представляла лишь интрига с всплеском процентных ставок на краткосрочные казначейские обязательства.

Рис.1.

Интрига быстро сошла на нет, и в остальном, можно сделать лишь нудное повторение предыдущей информации.

По моей скучной версии вынос ставок был всего лишь эффектом разгрузки баланса ФРС, которая продолжается и по сей день.

Рис.2 и 3.

На рис. 2 и 3 монетарная база ФРС в разных временных масштабах.

Она занимает большую часть баланса и отражает действия регулятора на открытом рынке.

Т.о., регулятор продолжает сокращать свои активы, но процентные ставки перестали на это бурно реагировать.

Почему?

Во-первых, исчез спекулятивный эффект, во-вторых, это пока никак не повлияло на инфляцию, и вопрос дальнейшего роста ставки отпал, в-третьих, вполне возможно, что часть инвестиционных денег начала выходить из акций и перемещаться в короткие облигации.

Как вы ... Читать дальше »