За прошедшие с прошлого обзора полгода  интерес представляла лишь интрига с всплеском процентных ставок на краткосрочные казначейские обязательства.

Рис.1.

Интрига быстро сошла на нет, и в остальном, можно сделать лишь нудное повторение предыдущей информации.

По моей скучной версии вынос ставок был всего лишь эффектом разгрузки баланса ФРС, которая продолжается и по сей день.

Рис.2 и 3.

На рис. 2 и 3 монетарная база ФРС в разных временных масштабах.

Она занимает большую часть баланса и отражает действия регулятора на открытом рынке.

Т.о., регулятор продолжает сокращать свои активы, но процентные ставки перестали на это бурно реагировать.

Почему?

Во-первых, исчез спекулятивный эффект, во-вторых, это пока никак не повлияло на инфляцию, и вопрос дальнейшего роста ставки отпал, в-третьих, вполне возможно, что часть инвестиционных денег начала выходить из акций и перемещаться в короткие облигации.

Как выглядит инфляция можно увидеть на

Рис.4.

Последние 20 лет она совершает незначительные колебания вокруг 2-ух процентов, с небольшим понижательным трендом, и, видимо, продолжит это делать далее.

Что касается фондового рынка США, то очевидно, что в последние годы он вышел из берегов, и вобрал в себя весь эффект от прошлых действий ФРС.

Рис.5 и 6.

На рис.5 и 6 индекс DJI и его отклонение от линейного тренда по историческим данным.

Как видим, регулятор спасал именно финансы, который вошли в штопор в 2008 году, и 7-8 лет накачки денег в финансовый рынок, посредством раздувания баланса, ушли в виртуальную реальность.

Так как ныне ведутся обратные по своему смыслу действия, то и эффект стоит ожидать соответствующий.

По всей видимости, расхождение индекса и линейного тренда сменится их схождением, и на обычном графике это будет выражаться длительным и бессмысленным походом вправо.

Остальные финансовые показатели полностью соответствуют версии выше.

Монетарные агрегаты повторяют движения индекса цен.

Рис.7.

Если обратиться к показателям занятости, то они свидетельствуют о позитивной динамике экономики США.

Безработица на минимумах.

Рис.8.

В связи с этим ожидать от ФРС каких-либо действий по ставке нелогично.

Скорее всего, продолжится медленное сокращение активов при неизменной стоимости денег.

В завершении можно коснуться результатов усилий господина Трампа, желающего крупно обидеть американского потребителя различными административными вмешательствами в рыночную жизнь.

Пока они не возымели никакого эффекта, правда, время прошло мало и возможно, что все проблемы впереди.

Текущий счёт как был глубоко отрицательным, так и остался, а статистический разрыв, свидетельствующий о вывозе долларов из страны, даже ускорил своё движение.

Рис.9.

В свете вышесказанного, спрос на доллары очевиден, и вряд ли в ближайшее время его позиции будут радикально ослабевать.