Отчётность Акрона оставляет неоднозначное впечатление.

С одной стороны, денежные доходы компании имеют шанс вырасти.

Рис.1.

С другой – качество баланса и ликвидность компании, последовательно падают.

Рис.2.

Причины понятны. Выплачиваемые дивиденды превышают свободный денежный поток и неизбежно увеличивают потенциальные риски.

Рис.3.

На рис.3 растущим итогом выплаченные дивиденды и свободный денежный поток.

Кривые продолжают расходиться, разница покрывается кредитами, риски растут.

Что касается оценки, то пока, это удобно сделать по дивидендному потоку, где данные берутся по факту выплаты, а не начисления. Это объективнее.

Рис.4 и 5.

На рис.4 и 5, див.поток и его аппроксимация в будущее на 11 лет. За 18 год прогноз, исходя из удвоения полугодия.

Суммарный результат будущих доходов = 4465 р.

Последняя цена = 4760 р.

Недалеко.

Касаясь технического анализа, нетру ... Читать дальше »