Отчётность Акрона оставляет неоднозначное впечатление.

С одной стороны, денежные доходы компании имеют шанс вырасти.

Рис.1.

С другой – качество баланса и ликвидность компании, последовательно падают.

Рис.2.

Причины понятны. Выплачиваемые дивиденды превышают свободный денежный поток и неизбежно увеличивают потенциальные риски.

Рис.3.

На рис.3 растущим итогом выплаченные дивиденды и свободный денежный поток.

Кривые продолжают расходиться, разница покрывается кредитами, риски растут.

Что касается оценки, то пока, это удобно сделать по дивидендному потоку, где данные берутся по факту выплаты, а не начисления. Это объективнее.

Рис.4 и 5.

На рис.4 и 5, див.поток и его аппроксимация в будущее на 11 лет. За 18 год прогноз, исходя из удвоения полугодия.

Суммарный результат будущих доходов = 4465 р.

Последняя цена = 4760 р.

Недалеко.

Касаясь технического анализа, нетрудно догадаться, что на таких дивидендах котировки оторвались от своих усреднённых значений.

Рис.6.

Смогут ли продолжить? Нет ничего невозможного.

Но понятно, что пропорционально отрыву растут и риски. Чудес бесплатно не бывает.