В прошлом посте был рассмотрен традиционный, спекулятивный взгляд на связку «оборотные активы + обязательства». Когда все средства, поступающие в компанию, считаются несомненным позитивным фактом, независимо от их предназначения.
Разумеется, это исключительно грубое и спекулятивное допущение, как современной экономической теории, так и массового представления об инвестиционном процессе.
Обратная связь в виде возникающих рисков из рассмотрения исключается.
Для инвестора эта связь обязательно существует и в относительном виде описывается формулой:
Достаточность капитала = (оборотные активы + обязательства) / оборотные активы.
Теперь выразим Достаточность капитала в абсолютных цифрах.
Достаточность капитала = оборотные активы - обязательства.
Разница оборотных активов и обязательств даёт инвестору конкретную цифру существующей проблемы.
Соответственно, изменение этой цифры во време
...
Читать дальше »