Компания МТС, пользуется у инвесторов заслуженной популярностью, поэтому сделать описание и дать оценку стоимости её акций есть все основания.

Естественно, что на этом пути много трудностей самого разного свойства.

При всём том, что компания является высокотехнологичным гигантом, найти на её сайте продолжительную дивидендную историю невозможно. Приходится рыться в отчётности.

А сама отчётность не имеет полноценной последовательности, то в рублях, то в долларах.

В общем модные «BIG DATA» стандартно упираются в тупичок отсутствия DATA.

Из самых последних проблем можно назвать неясность относительно дивидендов за 17 год, притом, что решение по ним принято.

Формулировка:

«Сумма дивидендов ПАО «МТС» по итогам 2017 года составляет 46 762 117 225,2 рублей.»

Никак не разъясняет, включаются ли в эту сумму дивиденды за первое полугодие 17 г. или нет.

На большинстве сайтов, рассказывающих о дивидендах, считают, что не включаются.

И они составят за 17 год = 33,8 р/а.

Но никаких убедительных доказательств этому, и подтверждений со стороны компании я не нашёл.

Более того, слова президента и председателя правления МТС Алексея Корня, сказанные 23 мая 2018 г., и комментирующие результаты 1 кв. 18 г., таковы:

«В соответствии с дивидендной политикой Группы Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за 2017 год в размере 23,4 рубля на акцию, или в общей сложности 46,76 миллиарда рублей за весь 2017 год. Планируется, что совокупный размер дивидендов в 2018 году, с учетом промежуточных дивидендов, составит 52 миллиарда рублей, то есть 26,0 рубля на акцию.»
Что, на мой взгляд, свидетельствует об обратном. И дивиденды за 17 год будут всего = 23,4 рубля, а к выплате = 13 р.

Если у кого есть дополнительные аргументы по этому поводу, то можно изложить.

С точки зрения анализа свободного денежного потока, дивиденды действительно могут быть 33,8 р/а, но нужно привести ясные и конкретные официальные формулировки, а их нет.

На длительных таймфреймах отсутствие информации по одному году непринципиально, поэтому можно «продолжить жизнь» и без 17-ого года.

На рис.1.

Дивидендная история.

Разумеется, исторические данные не гарантируют знания будущего, но помечтать, продолжив тренды, мы можем.

Рис.2.

Диапазон представлений может быть очень широк: от 348 до 560 р/а.

Пока он располагается выше биржевых оценок и на это есть объективные причины.

Первая из них та, что общие доходы компании уже давно быстро не растут.

Рис.3.

Весь прирост доходов акционеров обеспечивается манипуляциями с заёмными средствами и расходами.

Ресурс этот невелик.

Вторая, это неуёмная страсть государства, гнобить всё что шевелится и приносит доход, навешивая на работающих бессмысленные обязательства, являющиеся скрытым налогообложением.

По подсчётам компании, по так называемому “Закону Яровой», будет потеряно 60 млрд.р. за 5 лет. Это 6 р/а в год.

И нет никаких гарантий, что через 5 лет не придумают очередной подобный налог.

Ниже, на:

Рис.4.

Данные по свободному ден.потоку, выплаченным дивидендам и предельно допустимым выплатам, согласно моему расчёту.

В представленном виде это выглядит коряво и неинформативно, поэтому лучше всё изобразить нарастающим итогом.

Рис.5.

Из рисунка следует, что компания ходит по грани. Весь свободный денежный поток выплачивается дивидендами, а риски общей ликвидности растут.

Т.о., каких-либо существенных резервов для увеличения инвестиционной стоимости пока не просматривается и становится понятно, почему биржевые котировки держат осторожную дистанцию.

Теперь можно перейти к техническим характеристикам биржевой цены.

Рис.6 и 7.

Из технического анализа следует, что текущая цена находится практически на тренде (275р), отклонившись от него на 10 рублей в положительную сторону.

Большинство колебаний, по амплитуде, укладывается в 80 р.

Желающие чудес от распродаж могут готовить деньги к 200р., а жаждущие продать подороже могут выставлять свои акции на 355р.

В завершении, самые буйные поклонники российских активов могут сползать на биржу NYSE, и посмотреть, как их сокровища выглядят в долларах.

Рис.8.