Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Апрель 2014  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
282930

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 97

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Четверг, 18.04.2019, 21:57
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2014 » Апрель » 3 » ВТБ.Денежные потоки.МСФО.
12:08
ВТБ.Денежные потоки.МСФО.

Банк ВТБ является государственным и системообразующим.

Это накладывает на его оценку определённые ограничения.

Да, с ним ничего не случиться и это гарантирует эффект, бесконечно-продолжающейся деятельности, который так важен для долгосрочных инвесторов.

Но взамен, он не может оцениваться инвесторами по традиционным рыночным критериям, предполагающим  продажу бизнеса и получение рыночно-спекулятивного дохода от его текущей оценки.

Тем не менее, я оценю его посредством стандартных процедур.

Это соотношение его денежных доходов и соответствующих им обязательств или рисков.

Денежные доходы - это денежный поток до изменения в оборотном капитале.

Риски - это сопутствующее изменение достаточности капитала или роста обязательств.

Все расчёты достаточно условны, так как размер капитала не очищен от «неденежных» позиций , и не отражает его полной  способности отвечать по обязательствам деньгами.

Тем не менее, данные погрешности не сильно исказят оценку.

В качестве свободного денежного потока   принимается расчётная величина.

Это денежный поток до изменения в оборотном капитале, который реально собирается с рынка, отнесённый к плечу риска.

В качестве плеча риска принимается отношение совокупных обязательств к собственным средствам.

Далее по табличке.

За 13 год ден.поток= 239,2 ярда.

Плечо риска =8,26

Итого= 239,2 / 8,26 = 28,96 ярда на год.

На акцию =  28,96 / 12960,5 = 0,00223 р./ акцию в год.

Остальное зависит от вашей личной ставки дисконтирования.

Если это 5% ,то цена акции = 0,00223 х 20= 0,0446 р.

Если это 10 %, то цена акции =0,00223 х 10=0,0223 р.

И т.д.

Прикрепление 1 .

Прикрепления: Картинка 1
Просмотров: 434 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2019