Для понимания ситуации и дальнейшего выбора, имеет смысл сравнить два популярных инвестиционных инструмента.

ОФЗ 26207 всем знаком. Это облигация со сроком погашения в 2027 г.

Впереди 11 лет и главным достоинством этого инвестиционного вложения является его купонный денежный поток.

Рис.1.

Купив сегодня около 95% от номинала, вы в последующие 11 лет будете получать деньги в размере 8,8% эффективной доходности,  ежегодно, ничем себя больше не утруждая.

Напомню, что средняя дивидендная доходность акций не превышает 3-4%.

Риском здесь являются рост инфляции и процентных ставок.

На данный момент эти риски  не столь актуальны.

ОФЗ-ИН- 52001.

Доходность здесь зависит от будущей инфляции, и минимум, который светит инвесторам, равен 2,5% купонного денежного потока ежегодно.

Погашение облигации в  августе 23 года. Впереди 15 купонных платежей.

Чтобы прикинуть доходность, нужен прогноз инфляции.   Дело это не простое, даже Минэкономразвития  и ЦБ имеют на будущую инфляцию разные виды.

Я выбрал два  сценария. Оба достаточно консервативны и не столь радужны, как планы финансовых властей.

Рис.2.

В первом случае инфляция падает от 8,4% в текущем августе, до 5,1% в августе 23 г.

Во втором случае от 8% до 4%, соответственно.

Промежуток я заполнил посредством гармонического ряда  1/х .

При этом выпуклость кривых также сделал разной. В одном случае падающее приращение, в другом растущее.

Осталось подставить данные в шаблонный расчёт и оценить результат.

Рис.3 и 4.

Т.о., в зависимости от сценария, цена может гулять от 94 до 101 от номинала.

Как видим, рынок на сегодня, настроен достаточно пессимистично.

На данный момент он склоняется к инфляционному сценарию.

Номинал 100, по инфляционному сценарию, даёт примерно 9,8%, что на 1% выше купонного потока по ОФЗ 26207. Это можно считать нормальной маржей за риск.

Для себя, выше 96-97 номинала,  ОФЗ-ИН- 52001, я пока  не рассматриваю.