Компания опубликовала отчётность и, что самое главное, определилась с дивидендами на 3 года вперёд.

Всё, что я излагал по теме ранее, можно почитать по ссылкам ниже:

http://fondmarket.ucoz.com/blog/rostelekom/2016-11-12-357

http://fondmarket.ucoz.com/blog/pao_rostelekom/2017-11-05-416

Разумеется, интерес представляют привилегированные акции, ввиду чуть меньшей цены и гарантированных выплат.

Далее, стоит отметить, что обещанные пять рублей на акцию в год, не безусловное обязательство.

Лучше скопировать на память цитату из див.политики, в которой перечислены возможные причины неисполнения принятого решения.

« 5.6 Совет директоров может принять решение рекомендовать Общему собранию акционеров (1) выплачивать дивиденды, изменив размер дивидендных выплат относительно установленных настоящей Политикой за отчетный год, в котором имели место отдельные операции, оказавшие существенное влияние на результаты деятельности Компании, или (2) принять решение рекомендовать Общему собранию акционеров не выплачивать дивиденды за отчетный год, в котором имели место отдельные операции, оказавшие существенное влияние на результаты деятельности Компании.

К таким отдельным операциям относятся:

- значительные капитальные затраты, связанные с реализацией требований законодательства;

- существенные сделки по слияниям и поглощениям;

- операции, которые приведут к увеличению показателя Чистый долг/OIBDA в годовом исчислении до уровня более 2,5;»

У компании весомая долговая нагрузка и любой новый «перспективный» проект может вывести финансы за опасную черту.

Все традиционно измеряемые мною предельные показатели собраны на рис.1 и сходятся в р-не 5 руб.

Рис.1

В связи с этим можно отметить, что мнение руководства о возможности  выплачивать акционерам доходы, компетентно.

В деятельности и доходах компании мало что меняется, поэтому с точки зрения оценки перспектив, на данный момент, уместны самые простые абстракции.

На рис.2 дивидендная история, продолженная в будущее на объявленные 5 р.

Не трудно заметить, что она (история) замечательно описывается логарифмической формой.

Значит, так тому и быть.

Рис.3.

Результат будущих дивидендов за 14 лет = 74,5 р.

С этой точки зрения текущая биржевая выглядит приемлемой и если финансы компании начнут постепенно улучшаться, то мы её увидим.

Можно попытаться описать текущую стоимость префа через доходность.

Для этого я создал расширяющийся расчёт на основе формулы ЧИСТВНДОХ.

Входные данные.

Дивиденды выплачиваются 01.08.гг.

Налог 13% исключен. Цифры «чистыми».

Покупка «сегодня» и, допустим, по 62р.

Продажа, по той же цене через полгода от выплаты.

Как видим, доходность чуть выше, чем у ОФЗ, где максимальная цифра, на сегодня, в р-не 7,3%.

С учётом рисков это неплохо.