Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Ноябрь 2017  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 94

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Вторник, 18.12.2018, 14:16
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2017 » Ноябрь » 5 » ПАО «Ростелеком».
09:26
ПАО «Ростелеком».

Тема префов Ростелекома затрагивалась ранее, и последний пост по этому поводу был написан здесь:

http://fondmarket.ucoz.com/blog/rostelekom_pref_dlja_ljubitelej_prostykh_reshenij/2017-02-08-377

Котировки с тех пор находились под вполне понятным давлением стагнирующих результатов деятельности. Тем не менее, не всё что плохо смотрится, не имеет цены.

Основное противоречие, разделяющее мнения инвесторов, заключено в государственном статусе компании.

Финансовые успехи здесь совсем не главное, однако, и совсем уж без дивидендов, никак. Особенно при сегодняшнем скупом бюджете.

В итоге получается гибридная политика, немыслимая на нормальном рынке, когда дивиденды загоняются в план или тариф.

Если можно иметь плановый, гарантированный тариф, то почему нельзя плановые дивиденды.

То, что смешно для рыночной компании, для российских монополистов норма жизни.

И эта норма прописана в див. политике. Акционерам было обещано 45 млрд.р., на три года, и за два это уже исполнено.

Естественно, что заплатят и за 17г.

Т.о., следующие дивы мы знаем, это как минимум, = 4,23р/а или 423р/лот, с учётом налога 13%.

Осталось погадать, что будет дальше и дорого или дёшево.

Предполагаю, что тема продолжится дальше. Возможно чуть снизят обязательства, допустим, до 4 р/а в год, и т.д.

Чтобы определиться с доходностью, я состряпал следующую ступенчатую табличку.

 

 

 

 

сегодня

04.11.2017

 

 

сегодня

04.11.2017

дивы, выплата

01.08.2018

сегодня

04.11.2017

дивы, выплата

01.08.2018

дивы, выплата

01.08.2019

дивы, выплата

01.08.2018

дивы, выплата

01.08.2019

дивы, выплата

01.08.2020

продажа

29.01.2019

продажа

29.01.2020

продажа

29.01.2021

покупка

-5500

покупка

-5500

покупка

-5500

дивы, размер

422,82

дивы, размер

422,82

дивы, размер

422,82

Продажа

5500

дивы, размер

400

дивы, размер

400

 

 

Продажа

5500

дивы, размер

380

ЧИСТ.ВН,ДОХ

0,063681

 

 

Продажа

5500

 

 

ЧИСТ.ВН,ДОХ

0,068670496

 

 

 

 

 

 

ЧИСТ.ВН,ДОХ

0,06941687

В основе лежит расчёт по формуле ЧИСТВНДОХ в exel.

Покупаем «сегодня». Цена, допустим, 55р. Получаем дивиденды и продаём по той же цене через полгода после выплаты. Всё с учётом налога.

В первой таблице за 17 год, во второй за 2 года и в третьей за 3 года.

При этом размер выплат падает с 422 р/лот, до 380 р/лот.

Итог: 6-7% годовых. Не густо, но через три года может оказаться, что и нормально.

Почему я прогнозирую столь унылое будущее, и есть ли альтернатива? Как могут думать другие?

Противоречие находится в исторически растущих цифрах дивидендов и падающих финансовых результатах.

Так выглядит див. история префа.

Рис.1.

К ней имеет смысл провести 2 тренда, как 2 варианта развития событий. Линейный и логарифмический.

Рис.2.

Результаты, =92р. и 67р., соответственно.

Эти цифры для оптимистов.

Для пессимистов есть данные по моей формуле, показывающие, что дивидендные возможности компании неуклонно снижаются и сравнялись с суммой реальных выплат.

Рис.3.

Так как деятельность компании полностью зарегулирована, то, скорее всего, будет выбран некий компромиссный вариант с чуть снижающимися дивидендными обязательствами.

При падающей ставке и инфляции он всех устроит.

Просмотров: 544 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/3
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2018