После провала в 17-ом году у компании значительно выросли доходы за полугодие текущего года.

Скорее всего, это логичное следствие девальвации рубля и роста цен на нефть.

Сначала мы наблюдали, как рубль падает вслед за нефтью, а теперь мы наблюдаем, как он падает уже при растущей нефти.

Разумеется, вышедшая отчётность за прошедшие месяцы, когда это не было так заметно.

Но бесспорен тот факт, что за отчётный период нефть выросла, а рубль нет.

Осталось, всё это, описать и оценить.

Рис.1.

На первом рисунке входящий в компанию денежный поток, и то, что от него остаётся в свободном виде.

За 18 год я просто удвоил цифры полугодия.

Рис.2.

На втором рисунке, те же манипуляции проделаны с дивидендной историей и расчётом предельно допустимых выплат по моей формуле.

Из него следует, что платить больше дивидендов Роснефть могла и ранее, но просто не очень хотелось.

Если же оценить дальнейшие перспективы, то в р-не 28-30 р., скорее всего, мы наблюдаем длительный потолок возможностей.

Будут ли эти цифры достигнуты я не знаю, пока что начислено 14,58 р/а, но потенциально такая вероятность имеется.

Соответственно, предельную цену получить очень просто, умножив 30р * 12 лет =360 р.

Последние данные с биржи дают нам 428 р/а, что сразу делает тему покупки неинтересной.

С большой долей вероятности мы наблюдаем обычную манипуляцию ценой. На то много причин, акции в залоге, объявлен курс на улучшение акционерной стоимости, выкуп акций и т.д.

Экономической логики это пока не имеет, а значит обычная подделка и имитация.

Стоит отметить, что кроме роста доходов, всё остаётся в прежнем виде.

ИИИ

Рис.3.

Непокрытые обязательства.

Рис.4.

Если построить оценочные модели на основе обновлённой дивидендной истории, то это даст нам цифры стоимости акций меньшие, чем приведённые выше, посему мною это опускается за ненужностью.

Получить 420 р. можно, умножив 30р на 14 лет = 420 р.

Но пока это не актуально. ОФЗ хорошо завалили и это развлечение не на неделю.

Осталось коснуться технического аспекта.

Рис.5.

На пятом рисунке исторические котировки Роснефти, линейный тренд к ним, и линии предельных отклонений от тренда.

На сегодня, цена максимально отклонена, из этого, естественно, ничего не следует, но вероятность дальнейшего полёта это ставит под сомнение.

Разумеется, нет ничего невозможного, если и дальше провоцировать США на санкции, и, одновременно, скупать всё доллары на бирже, то рисовать любые границы бессмысленно.

Россиянам по старой скрепной традиции предстоит оклеивать рублями туалет на даче.

Нужны ли будут при этом какие-либо акции, большой вопрос, не имеющий длительной статистической истории.