Акции ОАО «Мосэнерго», представляют инвестиционный интерес, и обойти  их стороной нельзя.

Сначала статистика по РСБУ.

Статистика последовательна и представительна. Делать инвестиционные оценки достаточно несложно.

В 10 и 11 году компания имела  положительный результирующий СДП, а рабочий капитал был положительный, и составлял 20-29 ярдов. Случай достаточно уникальный для электроэнергетических компаний в РФ. Данные   возбуждали инвестиционный интерес и котировки были в эйфории и небесах.

Однако деньги не потратили, как многим хотелось, на дивиденды, а потратили на масштабные кап.вложения.

Все расчётные к-ты последовательно падали, в плане инвестиционного интереса и котировки следовали за ними.

Как изменялся расчётный СДП по балансовым коэффициентам легко проследить по статистической таблице.

На сегодня он даёт = 3334 млн.р что даёт на акцию = 0,084 р.

Если использовать другой метод, то сальдо фин.привлечения за 13 г.= 5,3 ярда.

А рабочий капитал, что крайне удивительно, остаётся положительный.

Ничего не остаётся делать, как и взять его,  за  расчётный СДП. Это = 0,13 р/акцию.

Отличные показатели.

 Засада появляется в изучении статистики по МСФО.

\

Здесь динамика коэффициентов аналогичная, а вот их показатели грустнее.

За 13 г. расчётный СДП по коэффициентам баланса = 983 млн.

Это даёт = 0,0247 р./ на акцию.

Если использовать другой метод, то за 13 г. сальдо фин.привлечения за 13 г.= 5,7 ярда.

А раб.кап.= - 33 ярда.

Расчётный СДП=    33/ 5.7= 5,78 и 5,7 / 5,78 = 0,99 ярда.

Т.о. данные по обоим расчётам совпадают и дают порядка = 1 ярда или = 0,025 р.

Дисконт в 5% =0,025 * 20 = 0,5 р .

Однако, объявлены дивиденды = 0,04 р., и из этого можно сделать вывод, что дно котировок компании и падения   его инвестиционных показателей достигнуто.

Дисконт в 5% даёт = 0,04 *20 = 0, 8 р.

Котировки чуть ниже, и могут представлять инвестиционный интерес.