Газпром является главным финансовым достоянием РФ и, соответственно, главным её спонсором.

Это инвест. холдинг и конечный кредитор , на которого государство « вешает»  огромное количество активов, требующих масштабных капитальных и финансовых вложений.

Очень наглядно это видно по отчёту ДДС по рсбу.

В нём все его основные траты  отражаются как «прочие платежи».

Также  из этого отчёта можно узнать, что компания имеет положительный денежный результат и рабочий капитал.

Что большая редкость и заслуживает уважение. Дивиденды  в кредиты не залезают.

Денежный поток  стабилен, растёт и в совокупности с грамотной финансовой политикой, обеспечивает предсказуемость и последовательность.

В РФ такое не часто встретишь  и это несомненное достоинство для инвестора.

Котировки на бирже это наглядно отражают.

Акции Газпрома один из самых инертных и низковолатильных инструментов.

Из-за особенностей отчёта по РСБУ, в  плане оценки, можно использовать только соотношение ДП и коэффициента баланс/оборотные.

За 13 г. это 1207 / 3,64 = 332 ярда.

На акцию = 332 / 23,67 = 14 р.

С дисконтом в 12%  = 14 / 12% = 117 р.

Как видим, цифра вполне вписывается в реальность.

Далее МСФО.

Здесь, примерно, такая же стабильная картина. Денежный поток растёт, общий денежный результат положительный, и обеспечивающий дивиденды.

Рабочий капитал не имеет критических отрицательных значений и в разумных рамках.

Если поупражняться в оценках, то за 13 год :

Стандартно определяемый СДП= 319 ярдов.

Раб.капитал = -939 ярдов.

Плечо =  939 / 319 = 2,94

Расчётный СДП = 319 / 2,94 = 108 ярдов.

Дивы чуть больше, но при росте общего ДП всё вписывается в норму.

Берём по дивидендам. 137 / 23,67 / 5% = 116 р.

Та же цифра что и по РСБУ. Полный консенсус.

Другим способом.

Дп = 1748 ярдов.

К-т баланс/ оборотные = 4,69.

Расчётный СДП = 1748 / 4,69 = 373 ярда.

На акцию = 373 / 23,67 / 12% = 131 р.

Кстати, торгуется  около этой цифры.

Обобщив всё выше изложенное, можно порекомендовать тактику усреднения при покупке, когда цена уходит ниже 120 р., и такое же усреднение при продаже, когда цена уходит выше 130 р.