Т.к. тема курса доллара актуальна, имеет смысл вновь её рассмотреть через количественные монетарные соотношения на текущий момент.
Последние, полные, необходимые для оценки данные, доступны на 01.11.15.
Прежде, чем заниматься арифметикой, необходимо создать простую, логичную
и непротиворечивую модель.
Часто можно прочесть, что в качестве оценки используется отношение денежного агрегата М 2 и ЗВР.
На мой взгляд, логика, в данном случае, хромает, т.к. оценивать имеет смысл средства возможные к обмену.
Очевидно, что не все ЗВР, можно продать и не на всю денежную массу купить. Посему, в самом начале, закладывается недостоверность.
Более того, ЗВР уже давно никто не продаёт на бирже.
Из ЗВР имеет смысл рассматривать только иностранную валюту, остальное мёртвый груз.
Рис.1.
На рис.1 динамика ЗВР. За последний год цифра почти не изменилась и равна примерно
300 млрд.долл.
Основные участники валютообменных операций граждане и юридические лица.
Не все средства у граждан и юриков могут участвовать в обмене.
Если их доходы примерно равны расходам, что в большинстве случаев и происходит, то и купить не на что.
Посему, в качестве доступных к обмену средств имеет смысл рассматривать только резервы или депозиты.
Предположить, что у граждан под матрасами залежи рублей тоже сложно.
Скорее, там водка тушенка и гречка, с долларами вперемешку.
Посему, погрешность неучтенных в финансовой системе денег логично не рассматривать.
Также, в связи с близким к единице отношению доллар/евро пытаться делить их на бивалютную корзину тоже смысла не вижу. Можно пренебречь и считать что все в долларах.
На рис.2, динамика валютных депозитов. Всего средств на 180 млрд.долл.. и их размер даже чуть подрастает.
На рис.3, динамика рублевых депозитов. Всего средств на 22600 млрд.р. и их размер значительно растёт.
Т.о. бегство в доллары пока не наблюдается.
Если разделить рублёвые депозиты на валютные, то получится 125 р/доллар.
Предельная монетарная величина известна.
Данная предельная величина не учитывает резервы ЦБ.
У ЦБ 300 млрд.долл. Допустим неснижаемый остаток 180 млрд.долл.
Тогда возможные к обмену остаются 120 млрд.долл.
Если прибавить их к валютным депозитным ресурсам за пределами ЦБ, то получим
300 млрд.д.
Деление общей суммы возможных к обмену рублёвых и валютных ресурсов даёт
= 22600/300 = 75 р/доллар.
Это, по всей видимости, вторая предельная монетарная величина, и наиболее реальная.
Остаётся предположить, что история будет развиваться ниже этих предельных значений.
На большее, рублёвых силёнок пока не хватит.
| 
