МТС показала отчётность, которая оптимизма не добавила.
Смысла, давать множественность показателей, нет.
Достаточно основных, представляющих предельные возможности по выплате дивидендов.
Анализируются денежные потоки до изменения в обороте и чистые, в их соотношении с обязательствами.
Рис.1.
Пути их разошлись. Компания стала стремительно терять деньги в обороте.
Рис.2.
Часть этого снижения рост запасов и дебиторки, часть рост процентных расходов.
Дивиденды, как видим, следуют за предельными значениями по чистым денежным потокам. Посему их рост, в ближайшей перспективе, маловероятен.
А без их роста 19 р/акцию к текущей цене это меньше, чем текущая купонная доходность длинных ОФЗ, которые являются отправной точкой инвестиционной системы координат.
Разумеется, покупка акций МТС значительно эффективнее, с инвестиционной точки зрения, чем акций Сбербанка.
Но так как на рынке инвесторов практически нет, это удел психически нездоровых людей, страдающих игровой зависимостью, то любые инвестиционные расчёты имеют ничтожный смысл.
|