Любая оценка банков, а тем более их перспектив, ничем не отличается от гаданий по графику нефти или на кофейной гуще.

Поэтому ждать рассказов об их будущем, всё равно, что принимать за истину научно-популярную фантастику.

С уверенностью можно сказать только то, что общепринятые методы оценки акций смехотворны, и никакой размер капитала, и прочие сравнительные мультипликаторы, не говорят ни о чём.

Посему в моём арсенале единственный оценочный критерий, это способность объекта приносить свободные деньги, определяемые как отношение денежного потока до изменения в обороте к достаточности капитала. Разумеется, этот показатель, как и все иные, рассматривается в динамике.

В большинстве случаев мой главный аргумент неплохо соотносится с дивидендами, и поэтому начать можно с них.

Рис.1.

На рис.1 дивидендная история и, в качестве справки, расчёт по моей формуле.

Как видим, история в хорошей корреляц ... Читать дальше »