Компания огласила ожидаемый дефолт по облигациям. Достойно пройти оферту  в июне 16 г. ей не суждено.

В связи с тем, что текущее законодательство  позволяет кидать облигационеров с любой удобной и неудобной кочки, то это без проблем и делается.

По сути, большинство облигаций превратилось в субординированные кредиты с бесконечным сроком погашения, или непогашения.

Это  придаёт неопределённость  процессу, требует соответствующих допущений и расчётов.

Также, в этом случае, большое значение приобретает изучение финансовой фактуры и прогноз.

Для наглядного описания истории эмитента достаточно двух графиков.

Рис.1 и 2.

На рис.1. две кривые.

Денежный поток до изменения в обороте, и он же, за минусом налогов и процентов,  отнесённых на операционную деятельность.

Как видим, процентные платежи устремили денежный поток к минимумам.

Всё это результат «успешного  управления  э ... Читать дальше »