Т.к. по Мечелу прошла частичная реструктуризация облигаций и выходят новости о достижении соглашений с банками, то полезно рассмотреть ситуацию в разрезе доходность-риск по выпускам 13 и 14.
С доходностью достаточно просто. Можно построить стандартный расчёт, что я и сделал.
Так как условия содержат переменные показатели, то я их принял такими:
Рис.1.
Также, две оферты, одна уже фактически прошла, и предстоящую, через пол года в 5%, решил не учитывать. Типа, инвесторы с копейками не заморачиваются.
Для понимания картины достаточно рисунка с доходностью во времени, допустим, по номиналу 72, за предстоящие пару лет. И будущей доходностью купона, также при покупке по 72%.
Рис.2 и 3.
Неплохо, но ничего выдающегося. Текущая доходность в 30% по дальнему погашению это совсем не много. Сейчас можно не хуже, найти и по коротким вариантам, при лучших положительных вероятностях.
Остаётся неплоха
...
Читать дальше »
