Мегафон продолжает старую  тему.

Платит избыточные дивиденды из заёмных средств, увеличивая риски.

Рис.1 и 2.

На рис.1.  выплаченные дивиденды, уже с учётом только что начисленных за 9 мес.,

свободный денежный поток и моя формула.  

На рис.2 сальдо финансового привлечения нарастающим итогом.

Т.о., понятно, откуда деньги.

При этом доходы компании снижаются.

Рис.3.

 Осталось подождать, чем это закончится.

Подобная конструкция весьма сомнительна, и возможна, только при постоянно растущих доходах или падающих ставках привлечения денег.