Основным двигателем фондовых рынков выступает денежная эмиссия, и в связи с этим, деятельность финансовых регуляторов и экономическая статистика должны быть под постоянным наблюдением.

Доллар США - основная резервная валюта, поэтому происходящее в Американской экономике напрямую влияет на весь мир.

Большинство экономических процессов цикличны и обладают длинной волны, 10 -30-50 лет, в зависимости от множества факторов.

Увидеть сегодняшнее состояние дел в США можно, к примеру, и через данные занятости.

Рис.1.

Безработица минимальна, число занятых растёт в абсолютных цифрах, а значит экономическая жизнь бурлит.

Хорошо известно, что в большинстве развитых стран, когда в реальной экономике всё хорошо, то для фондовых рынков настают не лучшие времена.

Деньгам есть применение, и их избыток в реальном секторе и в потреблении, может создавать риски. Поэтому логичными действиями регулятора становятся подъём процентных ставок и сокращение размеров кредитной денежной массы.

Рис.2 и 3.

На рис. 2 и 3, в разных временных масштабах процентные ставки на однолетние и десятилетние государственные ценные бумаги.

В 12-14 годах они были минимальны и к сегодняшнему моменту начали подрастать.

Все данные с сайта ФРС.

Одновременно, Федеральная резервная система начала сокращать свой баланс.

Рис.4 и 5.

На рис.4 баланс ФРС в абсолютных цифрах. Его сокращение означает продажу части активов. Почти все активы баланса это ценные бумаги, обращающиеся на рынке.

Продаются, в первую очередь, краткосрочные бумаги, поэтому ставки по годовым ценным бумагам растут быстрее, приближаясь к десятилетним.

На рис.5 изменение размера баланса в относительных цифрах, за последние пару лет.

Не трудно догадаться, что если ФРС продаёт в рынок бумаги, то обратно она получает деньги, которые уходят с рынка.

Т.о., одновременно, действуют два сильных фактора, рост стоимости денег и падение их количества, доступного в свободном виде.

Это неизбежно отражается на стоимости любых финансовых инструментов, в том числе акций.

Рис.6.

На рис.6, индекс ДОУ Джонса за последние 30 лет.

Так называемое количественное смягчение, начиная с 2008 года, надуло индекс до весьма рискованных величин. Из графика видно, что запас для падения приличный, и если регулятор найдёт в себе силы продолжить разумную политику, то в ближайшие годы многим предстоит похудеть.

Для полноты картины, можно привести данные по денежным агрегатам и инфляции.

Они взаимосвязаны, и также не предполагают роста.

Рис.7 и 8.

Денежные агрегаты прирастают на 3,5 – 6 % в год. Соответственно инфляция, составит примерно половину этих значений, и не превысит 3%.

С точки зрения доходы/риск государственные обязательства, как всегда, остаются вне конкуренции.