Я давно не смотрел успехи Сургутнефтегаза по причине отсутствия интереса.

Компания достаточно уникальная для рынка РФ, но, не смотря на это,  её анализ делать скучно.

Особенность в том, что операционные доходы практически не меняются.

Также, достаточно стабилен, или чуть снижается,  свободный денежный поток.

Все получаемые доходы, за вычетом дивидендов, складируются на валютных депозитах в крупнейших банках РФ, и лежат там без движения и какой-либо иной перспективы.

Всё на что можно рассчитывать это дивиденды, которые своим размером интересны только на префы.

В связи с этим, непонятно зачем нужны акции.

Каждый, может аналогично Сургутнефтегазу  класть свои доходы на валютный депозит и посредники в этом не нужны.

Рост курса префа полностью определяется курсовыми разницами и бумажной прибылью.

Если вы держите деньги на валютном депозите, то его стоимость ничем не будет отличаться от колебания курса привилегированных акций .

Можете с таким же успехом следить за обменником и покупать-продавать доллары.

Зачем вам акции?

Если оценивать компанию без деления на преф и обычку, то её результаты

  на рис.1.

Верхняя синяя линия это свободный денежный поток компании в руб/акц., а нижняя, розовая, суммарно выплаченные дивиденды.

Как видим линии сближаются  и   чудес ждать глупо.

Дивиденды за 16 год будут всецело зависеть от курса доллара на 31.12.16.

Если курс будет в р-не 72 р., то никаких курсовых разниц не будет и на преф будет полагаться примерно 2,5 р., как и в 13 году.

Если курс будет выше, то будет чуть выше. Если ниже, то чуть ниже.

Для наглядности, я нарисую график дивидендов на преф. ,  с 2000 г. ,  и по 16 г., как прогноз.

Рис.2.

На этом весь анализ можно закончить.

«Держитесь курса».