Компания разродилась первой в этом году отчётностью и это повод сделать небольшой обзор.

В основе любого инвестиционного процесса лежат деньги, которые можно в итоге получить. Поэтому сначала смотрим на дивиденды .

Кто-то может сказать, что вот в Америке это совсем не так, обратившись к прошлому посту про Facеbook, но каждый раз, в ответ, стоит напомнить, что вы не в Америке.

В РФ реинвестирование доходов значительно выгоднее и безопаснее от частного лица, а не от компании.

На рис.1 дивидендная история.

Кривая дивидендов многообещающая, и биржевая цена, в общих чертах, её повторяет.

Рис.2.

Поэтому схема построения прогноза общая.

Можно провести к данным линейный тренд или рисовать Zю-модель.

Результаты будут близки.

Рис.3 и 4.

Если отвлечься от математических упражнений и соотнести стоимость акций Северстали  к рынку в целом, то можно отметить, что оценена она скромно.

Сумма будущих доходов даёт цифру в 1600 р/а.

Кстати, пора уже использовать стоимость денег в 13,5-14 лет. Ставки проседают.

Основные причины этого следующие.

1. Дивиденды размазаны по году и спекулянтам это не интересно. Многие из них и не знают, сколько это за год в процентах к цене.

2. У компании значительные исторические колебания цен. С точки зрения некоторых «долбанутых на голову теорий» это существенные риски и минус, снижающие оценку и объём покупки.

3. Большинство спекулянтов иностранцы, и в их «забугорном» понимании, дивиденды это минус, а не плюс. Типа нету «хайпа», нету прогрессии, нету и спекулянта.

Кстати, это одна из неэффективностей, которые можно использовать. Когда кто-то на рынке  болен на голову, то это, естественно, ваши доходы. В этом весь инвестиционный бизнес.

Если кратко обратиться к финансовым показателям, то достаточно одной картинки с тремя кривыми.

Рис.5.

Жёлтая линия, это входящий денежный поток от операционной деятельности. Синяя, это свободный денежный поток, сиреневая –дивиденды.

Хорошо видно, как дивиденды подтянулись к своим верхним возможностям и без роста доходов компании, их увеличение проблематично.

Сталь, это конкурентный рынок, на котором доходы не масштабируются.

В завершении можно отметить, что если и кому, приспичило купить именно акций, то это не худший вариант.