Главное, что можно отметить в появившейся отчётности это продолжение роста кредитного портфеля, что означает дополнительные риски и желание расстаться с запасом достаточности капитала.
Рис.1 и 2.
В ожиданиях руководства продолжил восстанавливаться оптимизм, о чём свидетельствует соотношение объявленной чистой прибыли и денежного потока.
Рис.3.
Самым любопытным остаётся вопрос годовой прибыли и, соответственно, будущих дивидендов.
Простые аппроксимации предполагают будущую прибыль в 680-750 млрд.р. или 15 - 16,6 р/а выплат акционерам.
Сработают ли такие расчёты в текущей ситуации большой вопрос.
Для того, чтобы дивиденды не давили на достаточность капитала они должны не превышать 9 р/а.
Рис.4.
Противоречие остаётся, и более того, усугубляется.
Разброс оценок и вероятных сценариев дальнейших событий создаёт проблемы для формирования торговой позиции, так как возможная высокая волатильность предполагает избыточные затраты финансовых средств и внимания.
В завершении, абстрактный сценарий будущего для привилегированных акций.
Рис.5.
Для обыкновенных акций.
Рис.6
| 
