Показатели компании начали медленно улучшаться, но это вряд ли сулит инвесторам благоприятные перспективы в ближайшем будущем.

Отдавать деньги гораздо сложнее, чем брать и даже если процесс разгрузки баланса будет продолжен, дальнейший рост дивидендов маловероятен.

Т.о., самое вероятное, что всё уже в цене.

Для дальнейшего прогресса необходим любой из вариантов:

-Значительный рост нефти

-Девальвация рубля

-Резкое снижение кап.затрат

Я рассматриваю эти события как маловероятные, поэтому делаю основной версию с дивидендами в пределах 30 р/а в обозримом будущем.

Простой расчёт даёт = 30*0,87/7,3%=357,5 р/а

Но, пусть я ошибся и всё будет лучше. Это надо как-то изобразить для ценового ориентира.

Рис.1.

График будущих и текущих дивидендов выглядит красиво, но как посчитать результат?

Ставка ЦБ снижена до 7%, длинные ОФЗ дают примерно 7,3%, и есть ещё подоходный.

Лучше упростить и перевести всё во время.

= 100/7,3*0,87 =11,92 года. Округляю до 12 лет.

Т.о., сумма будущих 12 лет даёт нам итоговый результат.

Это = 420 р/а.

Почти столько же мы видим и на бирже.

Рис.2.

Вывод, который напрашивается, если не будет существенных сдвигов текущих параметров, а их пока нет, то и ловить нечего.

Всё уже поймано, и до нас, и для нас.