В инвестиционном плане про шахту Распадская лучше ничего не знать, правда, как и про многие другие акции.

Но раз некое биржевое явление существует, то из научно-спортивного интереса можно попытаться дать ему описание.

Компания всецело зависит от цен на уголь, но эта зависимость не может быть инвестиционной ценой.

Поэтому приходится ковыряться в цифрах отчётности, пытаясь количественно определить возможные доходы акционеров.

Отчётность в рублях я нашёл, начиная с 11г. Этого мало, но для самого общего представления достаточно.

Дивидендная история очень скудна, и вся находится в прошлом.

Рис.1.

Т.о., когда-то, акционерам, даже что-то доставалось.

Последние 5 лет с Распадской получить было невозможно ничего, и «инвесторы» успешно вытряхивали карманы друг у друга.

Игра в последнего лоха это их неотъемлемое биржевое право, правда, малопригодное для инвестиционной оценки.

Дивиденды, в связи с их практическим отсутствием, тоже плохая подсказка в этом направлении.

Остаётся посчитать свободный денежный поток и сделать расчёты по моей волшебной формуле, прикидывающей предельно возможные к изъятию деньги.

Напомню мою формулу: СДП = ДП от операций^2 / (ДП от операций +|ЧОК|).

Почему мало просто посчитать СДП, а нужна ещё какая-то формула?

Потому, что цифра СДП, как собственно и любой инвестиционный показатель, не существуют сами по себе.

Они (показатели), всегда корреспондируются (имеют обратную связь) с рисками, являющимися оборотной стороной Луны.

И случай с Распадской, характерный тому пример.

От того что вы отжали с рынка формально свободные деньги, совсем не означает что они ваши. У вас их отожмут кредиторы, если число им тьма.

На рис.2.

Формально посчитанный свободный денежный поток Расадской, в руб/акцию.

Всё красиво, но где же акционерные деньги и дивиденды?

Всё сожрал кредитный хомяк.

Чтобы таких глупых несоответствий не было и существует моя формула.

Рис.3.

На рис.3 реальные возможности компании описаны значительно адекватнее.

С 12 по 15гг цифры близки к нулевой отметке и становится понятно, почему дивидендов не было.

Риски обязательств были столь высоки, что обнуляли поступающие доходы.

Предположить в точности, как дальше будут развиваться события, я не могу, поэтому положусь на математическое уравнение в виде прямой, равноотстоящей от всех точек.

Продолжив прямую в будущее, на 12 далёких лет, и просуммировав результаты, я получу заветный инвестиционный результат.

Рис.4.

Итак, 58р за акцию. И это предельные возможности. Биржевой рынок считает что мало.

Ему видней, ему держать.