Поступающая статистическая информация даёт любопытную пищу для размышлений.
Особенность в том, что в РФ достигнуто некое равновесие, можно даже сказать стабильность, в виде необычной для этого состояния функции недостатка. ( Термин из китайской народной медицины).
Если взглянуть на предварительные данные по оценке платёжного баланса за 9 мес.16 г., то, как и ожидалось, всё идёт к отрицательному рекорду по счёту текущих операций.
Рис.1.
Но и отток капитала стремится к нулю. Типа оттекать уже нечему.
«Покойники не потеют». Рис.2.
В общем, баланс налицо.
Далее это любопытно трансформируется в курс рубль/доллар.
С одной стороны поток входящих долларов стремится к нулю. Но и туда же, стремится поток рублей.
ЦБ деньги не печатает, а правительство принимает скупой бюджет.
Как развиваются события можно проследить по динамике баланса ЦБ.
Он начал активно сжиматься по всем фронтам.
Проще всего это выразить в виде относительного изменений данных за период в виде темпа, логарифмической производной, момента, к-та геометрической прогрессии.
Для начала динамика суммы баланса.
Рис.3.
Далее можно посмотреть динамику того, что покупал ЦБ.
Рис.4.
Как видим, покупались валюта и золото. Но с 15г. покупки резко падают.
Теперь, что он продавал.
Рис.5.
Сливались все внутренние помоечные активы, впаренные по договорам РЕПО.
И наконец, динамику того, на что он покупал, т.е. фактически, источник его средств.
Рис.6.
Основной источник денег это средства правительства РФ. Их прирост стремительно уходит в отрицательное приращение.
Из этого следует любопытный вывод, что беднеет не только бюджет, но и ЦБ.
На что он будет покупать доллары, если количество рублей на балансе тает?
И может так случиться, что скоро, ЦБ приспичит продавать доллары, а не их покупать. Рублей-то нет.
За два последних года ЦБ купил у правительства 60 млрд.долларов или на 3,5 триллиона рублей.
При этом остаток средств правительства, на последнюю дату, 6,5 трилл.р.
Т.о., держать доллар от падения, у ЦБ вряд ли есть широкомасштабные возможности и желание.
А вот продавать резон появляется.
Собственно это и ограничивает, текущую волатильность рубля.
В связи с этими данными понятна стремительная суета с «приватизацией».
В бюджете дыра.
Теперь к «прихватизируемым» пациентам.
Последствия для Роснефти от покупки Башнефти будут выражаться в падении возможностей увеличивать дивиденды.
Они останутся на прежнем уровне.
Но на этом история не заканчивается.
Покупка уже своих акций в размере 19,5% это примерно 700 млрд.р.
Почти годовой денежный поток Роснефти.
Рост дивидендов точно можно не ждать.
11 р /акцию. Не больше. И, видимо, надолго.
А вот для Башнефти, подобный сценарий может закончиться очень интересно.
Республику Башкирию купят какими-нибудь социальными обязательствами. Короче бартером.
А денежки Башнефти отправят на постепенную приватизацию Роснефти.
Если Роснефть может приватизировать Башнефть, то почему обратно нельзя?
Мысль шикарная. Дивиденды, ау-у-уууу!
Счастливых вам прихватизаций по-Российски.
|