Форма входа

Поиск

Календарь

«  Май 2019  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 102

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Понедельник, 17.05.2021, 02:57
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2019 » Май » 6 » Новатэк.
17:14
Новатэк.

Новатэк интересен последовательным ростом доходов на протяжении 10 лет.

Разумеется, это означает востребованность газа на рынке и наличие перспективы.

Рис.1.

Однако никакой рост не бывает бесконечным подарком, и всегда интересно, как и в какой форме появятся неизбежные ограничивающие обратные связи.

Возможно мы вблизи этой точки, предсказать которую, естественно невозможно.

Подобные растущие истории на биржевом рынке вызывают избыток энтузиазма, который в большинстве случаев, выдаёт завышенные стоимостные оценки.

Прекращение роста влечёт переоценку минувших событий, которая бывает весьма болезненной.

Поэтому, прежде чем наполняться инвестиционным оптимизмом, имеет смысл, немного посчитать, проецируя историю в будущее.

Компания имеет дивидендную историю, которая достаточно скромна для полученных доходов.

Это означает, что большая часть доходов шла на инвестиционные вложения, обеспечивающие рост.

В последний 18 год Новатэк стал щедрее и можно предположить, судя по последним предложенным дивидендам, что тема продолжится.

Допустим, за 19 год акционеров порадуют на 33р/а.

Это будет прекрасно, и мы сможем нарисовать красивую параболу, устремляющую историю в будущее.

Рис. 2 и 3.

Вряд ли кто скажет, что предложенные ожидания занижены, однако они дают будущие доходы акционеров в 876 р/а.

Очевидно, что биржевая цена имеет хороший запас оптимизма.

Рис.4.

Если использовать линейный тренд в качестве мат.ожидания, то коридор обычного отклонения цены оказывается для неё узковат.

Разумеется, никакая математика не предсказывает будущее, но представлять свои текущие координаты полезно.

Для понимания общей картины также полезно соотнести входящий денежный поток, свободный денежный поток и выплаченные дивиденды.

Рис.5.

СДП совсем не так прекрасен как входящие доходы, что и обусловливает дивидендную скромность.

Самый актуальный вопрос, каковы будут затраты при завершении инвестиционного цикла, но на него ответа нет.

Теперь относительно последней отчётности и бурной реакции рынка.

В первом квартале Новатэк продал долю в своём инвестиционном проекте, откуда и появился высокий финансовый результат.

Как много раз отмечено, чистая прибыль не отражает адекватно суть событий.

Она начисляется по заключению сделки, в то время как деньги за эту сделку, могут путешествовать во времени бесконечно.

И денежная сторона вопроса совсем не так великолепна.

Более того, если мы умножим операционные доходы 1 квартала на 4, то получим цифру близкую к году предыдущему. Это означает, что операционный фонтан роста доходов иссяк.

Разумеется, квартал не определяет год, но если уж люди так бурно на это реагируют, то фактуру полезно знать.

Да и сама продажа доли в инвест. проекте может свидетельствовать о желании поделиться будущими рисками.

В любом случае продолжение этой истории будет интересно увидеть. Участвовать ли в ней деньгами, вопрос любви к азартному искусству, который индивидуален и советов не просит.

Просмотров: 513 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2021