Компания НЛМК давно мною не рассматривалась, что не помешало ей преуспеть в битве за деньги.

Ещё в 15 и 16 году всё выглядело достаточно заурядно, однако 17 год, явно удался.

До недавнего времени главным фактором прироста дивидендов были снижающиеся капитальные затраты и долговые обязательства.

В минувшем году к этому добавился рост денежных доходов от продаж.

Рис.1.

На рис.1, в млн.д., денежные доходы и расходы компании.

Кривые отчётливо разошлись, и разница, стала попадать в карман акционеров.

Рис.2.

Мы снова наблюдаем резкий сдвиг параметров, перспективы которого, без специальной модели не описать.

Как обычно, за подобный ход событий отвечает Zю-модель, которая всегда к нашим услугам.

Всё было бы просто, если бы мы знали, что текущие цифры это максимум.

Но это всего лишь предположение.

Может статься, что запуск этой ракеты, ещё только в середине пути.

Поэтому, рассматривать оценку компании имеет смысл в двух вариантах, в наиболее вероятном, и в прикольном, как у Сбербанка.

За первый вариант говорит тяжёлый груз проблем прошлого.

Оно было неспокойным и волатильным.

Рис.3.

И на сегодня, котировки уже отклонились от усреднённого тренда на максимальную величину.

Но это не гарантирует того, что долгосрочная система координат не будет сломана, и рост цены не получит своё продолжение.

За второй вариант говорит возросшее ускорение, характерный признак движения, набирающего инерцию и массу.

Первый вариант изобразить проще всего:

Рис.4.

Будущие доходы аппроксимирующего линейного тренда, в предположении, что 14 р. это максимум, составят 185 р.

Это не так далеко от текущих биржевых значений и вполне представимо.

Второй вариант вообразить себе труднее, но нет ничего невозможного.

Следует допустить, что в текущем моменте предельна не цифра дивидендов, а лишь скорость их приращения.

Рис.5.

На рис. 5 приращения (скорости) наших дивидендов.

Мы допускаем, что ракета находится в фазе максимального ускорения, и дальше,

наша вторая производная (первая это сами дивиденды) будет снижаться, зеркально отражая прошлое.

Рис 6.

Чтобы наши ускорения не выглядели так коряво, их можно аппроксимировать параболой, сгладив углы.

Далее, левая часть нашего графика всегда известна, а правую часть, мы воспроизводим по имеющимся ускорениям.

Рис.7.

Дорисовав будущее, мы можем провести к этому художественному произведению спрямляющий линейный тренд и посчитать перспективу.

Рис.8.

14 будущих лет, дадут нам в таком изящном варианте, доходы на 256 руб.

Пока в это верится с трудом, но всегда стоит помнить, что мир полон маловероятных событий с одной стороны, и возвратов к средней с другой.

Главное не перепутать направление.