МТС продолжает медленно сливать бизнес. Впрочем, как и Мегафон.

Выражается это в выплате дивидендов, которые не зарабатываются.

Деньги на дивиденды  берутся,  разумеется, у кредиторов, риски которых неуклонно растут.

Проследить это можно по всем  доступным индикаторам и показателям.

Рис.1.

ИИИ

Думаю всё наглядно. Доля неликвида на балансе неуклонно растёт.

Также это можно увидеть через капитал. Он третий год подряд падает в абсолютных цифрах.

Рис.2.

На рис.2, также можно увидеть, что реальный капитал компании, - это тот, когда из капитала вычитают  нематериальные активы, не только падает, но и становится  меньше дивидендов компании.

Это значит, что риски кредиторов растут, и их кредиты становятся необеспеченными.

Также это можно увидеть через мою волшебную формулу, которая рассчитывает максимально возможный размер дивидендов, в соответствии с рисками непокрытых обязательств.

Рис.3.

Формула показывает, что дивы не могут быть больше 17 р. в год, в то время как они 25 р.

Осталось посчитать реальную цену акций МТС.

Сделать это просто. Т.к. максимальными в данной истории являются дивиденды, то по ним и считаем.

Рис.4.

Всё как обычно. Данные превращаются в сумму, нарастающим итогом, и приближаются прямой. Формула на графике.

Осталось из = 295 – 82, и получить, = 213 р.

Кстати, такую же примерно цифру называл и независимый оценщик, нанятый  самой компанией, в интересах самой компании.

В своих интересах любая компания даёт достаточно здравые оценки.

Они заведомо ниже, чем у биржевых ……..

 Если же оценки делаются в интересах впарить кому-нибудь втридорога, то вызывают

Ernst & Young, и за некислые деньги они вам обоснуют любое фуфло.

Например, как с Башнефтью, и не только. Всё будет очень научно, математично и убедительно. С математическими ожиданиями, прогрессивными регрессиями и регрессивными прогрессиями. И т.д.