Дела у МТС давно идут неважно. Кстати, график об этом периодически намекает, но большинство, как обычно, отказывается  верить.

Когда у людей много лишних денег поведенческая  логика искажается.

По принципу: «деньги есть, ума не надо».

С последовательностью отчётности у МТС плохо. То в рублях, то в долларах,  и качественного статистического ряда не построить.

Более того, по разным видам отчётности цифры не бьются.

Но и без этого всё видно.

ИИИ

Рис.1.

Индикатор в последние два года злонамеренно грустит.

Показатель по размеру максимально возможных дивидендов падает.

Рис.2.

Но компания отказывается ему верить. Как и в Мегафоне,  дивидендный поток вылез за расчётную кривую.

Это признак некачественного финансового управления.

Плохое финансовое управление здесь уже даёт отчётливые негативные результаты.

Это можно увидеть и через падение общего денежного потока и через падение свободного денежного потока.

Рис.3.

Вообще, когда коммерческая компания берёт на себя  обязательства и устанавливает значительные гарантированные платежи по будущим дивидендам это  уже признак неадекватного финансового управления.

На рынке не бывает гарантий по доходам. С этим обращайтесь в Собес.

В завершении можно заметить, что компания в увеличивающихся объёмах начинает спонсировать деньгами и делать сомнительные по качеству покупки у различных  структур  АФК Система.

Желающие могут это самостоятельно прочесть в отчётности.

Это выражается в перемещении ресурсов во внеоборотные активы, а также, в превращении капитала  в нематериальный актив.

Это можно увидеть на рис.4.

На нем нанесен размер формального капитала по балансу, и размер капитала, за вычетом нематериальных активов.

Фактически, у компании отсутствует капитал. Он, примерно, равен ежегодным дивидендам. Впрочем, это должно быть головной болью для кредиторов, для которых все кредиты автоматически становятся необеспеченными.