Компания остаётся одной из самых противоречивых историй на  фондовом рынке и с момента последнего рассмотрения уровень противоречий не понизился.

С одной стороны в 20ом году будут выплачены рекордные дивиденды, данные  на рисунке ниже.

Рис.1.

С другой стороны, биржевая цена достаточно равнодушна к этим подвигам и явно не спешит навстречу  щедрым подаркам.

Оно и понятно, перспективы сомнительны, а баланс компании намокает рисками.

Выплаты акционерам не соответствуют свободному денежному потоку и увеличивают кредитную нагрузку. В совокупности с растущим размером   непокрытых обязательств это  создаёт угрозу кредиторам.

Рис.2.

На рис.2 уже известный за 20ый год размер дивидендов вместе с историей выплат по отчёту о ДДС и цифры свободного денежного потока, за  текущий  год   прогноз.

Проблема несоответствия доходов и рисков очевидна и рынок пытается подобрать подходящую  оценку.

Аналогичная задача стоит перед каждым и придётся её решать.

График можно дополнить кривой с моей формулой, оценивающей возможные к изъятию финансовые ресурсы.  Эти расчёты оптимизма  не добавляют.

Рис.3.

Так как дивиденды  крайне необходимы   основным владельцам МТС, то стремление их платить останется неизменным, и на сегодня, обозначена сумма в 28 рублей на акцию как минимальное  обязательство.

Скорее всего, это будет исполняться, и открытым остаётся вопрос, потянет ли компания данную  сумму в перспективе.

Пока это в рамках допустимых предположений, так как  всё будет зависеть от предстоящих затрат.

Рис.4.

На рис. 4  денежный поток от операций и дивиденды. Выплаты в 28 рублей на акцию вполне посильная задача, если  жёстко контролировать затраты.

В завершении, все варианты оценки должны быть размещены на графике цены, чтобы создать наглядную картину и шкалу  возможных событий.

Рис.5.

Деньги сейчас стоят 6,4%, поэтому  достаточно разделить на них все имеющиеся цифры.

Обещанные дивиденды = 28 / 6,4 % =437,5

СДП = 18,6 /   6,4 % = 290,6

Оценка рисков = 11,4 /   6,4 % =178

Исторические колебания хорошо укладываются в линейную траекторию и могут служить неплохим ориентиром.

Имеет ли смысл  сейчас начинать торговлю вопрос спорный.

В любом случае, масштабы  возможных флуктуаций должны быть учтены.