Годовых отчётов, к текущему моменту, на рынке РФ немного.

Про компании их выпустившие, я совсем недавно писал.

С тех пор изменения минимальные, не носящие принципиального характера.

Дивидендная история ММК, также не изменилась, и мнение о ней можно взять из предыдущего поста.

http://fondmarket.ucoz.com/blog/pao_mmk/2017-11-11-417

С той лишь разницей, что деньги стали на год дешевле.

Поэтому ожидаемо-возможный максимум в 3 р. можно умножить на 14лет.

3*14= 42 р. Это близко к сегодняшней цене.

Что касается других базовых показателей, то они оказались чуть выше предполагаемых ранее.

Рис.1.

Но никакого существенного влияния, на оценку, это не оказывает.

У компании вырос входящий денежный поток, но, одновременно, увеличились и затраты.

Поэтому СДП (Свободный ден. поток), по-прежнему, логично продолжать логарифмической кривой.

Рис.2.

Сумма будущих результатов которой = 1,13 долл/а.

Исходя из доллара =57 р = 57*1,13 = 64,41 р.

Пока, биржевой рынок отказывается признавать эту цифру и не очень верит в светлое будущее.

В основе подобного отношения, вероятнее всего, отсутствие ощутимой прогрессии входящего денежного потока. Без его роста чуда не будет, все возможные внутренние резервы уже выбраны.

Без нелинейной прогрессии, спекулянты быстро протухают на чуть тёплом дивидендном солнышке.

Более длительная история котировок, для любителей измерять бету, также не вдохновляет.

Колебания были сильные и продолжительные.

Рис.3.

В связи с этим предположения о будущем, тянут на себе груз прошлого.

А линейный тренд почти горизонтально делит исторические котировки, намекая на возврат к среднему.

Для полноты картины, я сползал на LSE, вдруг там есть что-нибудь информационно-полезное.

Практически ничего.

Взял только график с котировками депозитарных расписок.

Рис.4.

Одна расписка 13 (!) акций. Ну и ценник, в переводе на рубли, даёт ту же цифру.

Из экзотики, тем кому интересны опережающие фундаментальные показатели (индикаторы), можно использовать ЧОК( Чистый оборотный капитал) + дивиденды, и его изменение. Это очень удобно, т.к. кроме балансовых данных и выплаченных дивидендов, ничего больше не нужно.

По смыслу, стоимость компании это выплаченные акционерам деньги и накопленные ликвидные ресурсы.

Соответственно, их размер, на текущий момент и их светлое будущее, и есть искомая величина.

Рис.5.

На рис.5 кривая с данными, ЧОК +дивиденды.

Она имеет точно такой же прогиб, как и котировки. Только на один, два, три года раньше.

Поэтому, если изменение этого показателя переходит в положительную область, то мы имеем дело с фундаментальным разворотом.

До «инвесторов» на рынке это доходит с приличной задержкой на несколько лет.

Рис.6.

Как видим, приращение ЧОК давно снижается. Это значит, что мы приближаемся к максимуму, за которым фундаментальный разворот.