ФосАгро любопытная с инвестиционной точки зрения компания, ухитряющаяся ходить по грани возможного.

Разумеется, проблемы 20-ого года не обошли её стороной, и вероятнее всего дивиденды окажутся процентов на 30 меньше прошлогодних, но снизившаяся стоимость денег это компенсирует.

Если допустить, что в октябре этого года рублей 30 акционерам перепадёт, то текущая цена вполне приемлема.

Основной и бросающейся в глаза проблемой является значительный отрыв выплачиваемых дивидендов от свободного денежного потока.

Рис.1.

Разумеется, это произошло за счёт кредитных денег, значимая часть которых, номинирована в валюте.

В связи с этим, размер обязательств компании гуляет с размахом в зависимости от валютного курса.

Рис.2.

На рис.2 размер непокрытых обязательств в млн.р.

Трудно сказать каким будет денежный поток по итогам года, за прошлый год дивиденды значительно превышали допустимые с точки зрения рисков выплаты.

Рис.3.

На рис.3  дивидендная  история и расчёт рисков. В качестве последней цифры взяты уже известные выплаты акционерам и предполагаемые возможности.

Естественно, что никакой прогрессии ожидать не стоит, поэтому оценка делается  в простом линейном  виде.

Уже известные за этот год дивиденды = 144 р/а, предполагают цену

 = 144/5,8% = 2483 р/а.

Если накинуть ещё 30 р., предполагаемых осенью, =174/5,8%= 3000 р/а.

Т.о., биржевая цена, нельзя сказать, что  лучший вариант, но вполне соответствует моменту.

Рис.4.

С точки зрения технического анализа котировки ведут себя стандартно, когда волны роста более выражены, чем волны падения относительно тренда.

Это создаёт определённую предсказуемость, которая при случае может быть использована.