Компания Фосагро интересна тем, что котировки долгое время путешествуют в горизонтальном направлении и, судя по всему, продолжат это делать в ближайшей перспективе.

Как и в данном случае, подобный ход событий отражает противоречивую ситуацию, когда щедрым и выросшим дивидендам противостоят риски снижения цен на удобрения и достаточно высокая долговая нагрузка.

Понять перспективы процесса непросто и герои очевидных и скоростных историй ищут другие места для своих подвигов.

Возможно, это создаёт некоторую рыночную неэффективность, которую можно попытаться описать.

Дивидендную историю я возьму из отчета о ДДС, по фактическим выплатам компании.

Рис.1.

Несмотря на то, что на графике изображён линейный тренд никто не спешит рассматривать подобный ход событий, что вполне разумно.

Я тоже не буду этого делать, и лишь по секрету сообщу, что результат будет = 3755 р/а.

Понятно, что в текущем моменте преобладает версия логарифмического движения или просто горизонтального похода вправо.

Предположив будущие дивиденды, равные последней цифре мы получим:

=249*0,87/6,7%=3234 р/а

Что прилично выше текущей биржевой оценки, которая считает так:

=2416 *6,7%/0,87 = 186 р/а.

Для разнообразия можно придумать ещё один сценарий.

Линейный тренд нам всё же пригодится, и мы будем полагать дивиденды следующего года в соответствии с ним. = 203 р/а.

Такую же цифру назначим и на последующие двенадцать лет.

Рис.2.

Далее историю можно сгладить логарифмом, или просто посчитать в линейном виде.

Результат будет чуть выше 2600 р/а и близок к мнению рынка.

Подытоживая вышесказанное можно заключить, что с технической точки зрения покупка акций по сегодняшним ценам большой угрозы не несёт.

Чтобы понять размер рисков, возникающих от выплат акционерам, я накладываю на дивиденды расчёт по своей формуле.

Рис.3.

Видно, что ситуация близка к предельной, но, тем не менее, допустима.

Также это свидетельствует об адекватности формулы.

Т.о., мы имеем скучную, но вполне рабочую ситуацию.

Чтобы оживить тему можно попытаться погадать по графику цены относительно будущего поведения биржевых котировок.

Для начала стандартные исторические данные.

Рис.4.

А затем, эту историю можно изобразить в виде отклонений от линейного тренда.

Рис.5.

Подобное представление позволяет нам заметить, что изменив точку отсчёта, мы получили обычное колебательное движение вокруг новой оси.

Если предположить, что смещение оси не будет значительным, мы можем легко нарисовать будущее, посредством стандартных математических функций.

Например, так:

Рис.6.

А затем вернуться к привычной системе координат.

Рис.7.

Разумеется, подобное рисование перспективы основано на прошлых данных, которые, увы, не могут быть аксиомой.

Скорость печатного станка ниже, а цены на сырьё могут и падать.

Тем не менее, некоторое абстрактное приближение мы создали и вероятность его ненулевая.

Остальное это вопрос управления рисками, позицией и размером участия.