В США наблюдаются заметные движения в фундаментально значимых показателях, и это требует внимания.

В концентрированном и упрощённом виде всю экономическую современность можно описать через инфляцию и процентные ставки.

Различные комбинации этих двух измерителей легко заполнят матрицу возможностей всех экономических событий.

Поэтому с них и начинать.

Рис.1 и 2. Инфляция.

Данные на рис.1, больше, чем за 100 лет, поэтому их достойная представительность обеспечена.

Из них следует, что усреднённый вектор имеет практически горизонтальное направление, угол наклона близок к 0, а следовательно средняя за 100 лет инфляция равна остатку – 2,96% в год. ( на графиках годовые темпы).

Т.о., последние данные за май с годовой инфляцией в 2,8%, означают, что ничего нового мы не наблюдаем, лежим на вековом тренде, подбираясь к нему снизу.

Разумеется, в задачу регулятора входит упреждать резвые отклонения от скучной обыденности, чем он и занимается, приподнимая ставку.

Стоит отметить, что весь событийный поток, связанный с сегодняшней американской администрацией, во главе с весьма эксцентричной персоной, имеет проинфляционное направление.

«Возврат к священным основам величия», в виде борьбы за чистоту расы, крови, обычаев, крепости границ, нетерпимости к мигрантам, и прочие скрепы и гомофобские штучки, имеют вполне определённые экономические последствия в виде торговых войн, ограничения конкуренции и повышения цен.

Поэтому рост инфляционных ожиданий вполне обоснован.

Успехи с занятостью населения, - минимальная за последние 18 лет безработица, также следуют в эту копилку.

Рис.3. Безработица.

Соответственно, деньги начинают ускоренно дешеветь, требуют защиты в виде процентных доходов и изъятия их избытка из свободного обращения.

Как это происходит графически, можно посмотреть

на рис.4.

Ставки, в последнее время, стали активно подрастать.

Естественно, что быстрее всего растут доходности коротких по сроку погашения бумаг, и на эту тему есть масса спекуляций об уплощении и инверсии кривой доходности, что неминуемо ведёт к кризису.

Подобные рассуждения очень напоминают дебаты двух алкоголиков из анекдота относительно причин их плохого вчерашнего самочувствия. Портвейн и шоколадка?

Вот в чём вопрос?

Думаю, что если разобраться в сути процесса, то всё просто.

Дабы изъять с перегретого рынка лишнюю ликвидность ФРС разгружает свой баланс и льёт в рынок короткие бумаги.

Именно за счёт краткосрочных доходностей рынком можно управлять. Спекулянты, в 10-летках, не сидят.

Как выглядит динамика баланса ФРС можно посмотреть

на рис.5 и 6.

Рост доходностей коротких бумаг неизбежно сказывается на всём рынке, в том числе и на акциях.

Зачем покупать всякое рискованное добро с дивидендами в 1%, когда можно купить 2,3% с гарантией.

Если мы посмотрим древнюю и бородатую историю процентных ставок, начиная с 1960г.

Рис.7.

То узнаем, что усреднённые значения составляют от 8% с самого начала до 4% к текущему моменту.

Т.о., «замысел Творца» становится чуть понятнее.

«Покончив» с инфляцией и ставками, можно взглянуть на денежные агрегаты.

Рис.8 и 9.

Что удивительно, они противоречат данным по занятости и инфляции.

Денежная масса снижает темпы роста.

Это значит, что потребительское кредитование не растёт.

Оно, и вправду, не растёт.

Рис.10.

Осталось упомянуть о платёжном балансе.

Здесь пока ничего интересного не происходит. Сколь-нибудь значительные его изменения требуют длительного времени.

Основная проблема - отрицательный счёт текущих операции и вывоз из страны долларов.

Но это, то самое бремя лидерства и могущества, на которое текущая администрация покушается.

Так что, под крики "Make America Great Again", бегут в прямо противоположном направлении.

Рис.11.

На рис. 11, тот самый статистический разрыв, накопленным итогом от 1960 года и поныне, который не даёт спать дедушке.

Надо заметить, что последствия его насильственного сокращения могут оказаться очень неожиданными. Спрос на доллары может упасть, вместе с его величием и величеством.

А высокие процентные ставки сыграют обратную роль. Это кажется странным и нелогичным, но парадоксы популярности резервной валюты могут быть и такими.

Поэтому расслабляться, сидя на кучке долларов под подушкой, не получится.

В завершении, любителям гаданий по графику.

Исторические данные по нефти США.

Рис.12.

Классическая Zю-модель, с длинной волны, примерно, 30-35лет.