Основным ньюсмейкером традиционно выступает инфляция, годовые темпы роста которой, с интервалом в месяц, на рис.1.

Не будет большой новостью сделать утверждение, что причина инфляции кроется в печатном станке.

То, что это происходит неравномерно по времени и по различным товарам, никак не отменяет этого очевидного факта.

Разумеется, там, где конкуренция выше, а ресурс неисчерпаем там инфляции может и не быть.

А вот там где конкуренция и ресурсы ограничены инфляция расцветает пышным цветом.

Методика подсчёта инфляции зачастую запаздывает к реальным потребительским предпочтениям, поэтому это благодарная почва для манипуляций.

Теперь можно обратиться к цифрам печатного станка.

Не будет лишним напомнить, что основа всех денежных агрегатов это денежная база центрального банка.  В РФ основная и наиболее значимая её часть – наличные деньги в обращении.

Рис.2

На рис.2 годовые темпы роста денежной базы.

Если кто-то сомневается, что ЦБ печатает деньги, то в среднем за 5 последних лет  деньги ежегодно прирастали на 10,8%. 

Всегда найдутся те, кому этого мало, но видимо, они просто не тем занимались и попали мимо кассы.

Для наглядности стоит разместить различные денежные агрегаты вместе с индексом потребительских цен на одном графике.

Рис.3.

Можно заметить, что волны прироста цен и денежных агрегатов зачастую  в противофазе, что неудивительно, так как деньги до потребителя доходят с запозданием, а инфляционные ожидания нарастают по мере осознания этого процесса.

С ростом потребительских цен непосредственно связаны рыночные процентные ставки и ключевая ставка ЦБ.

Есть масса «умников» считающих, что ЦБ должен манипулировать ставками и рынком, как это делают взрослые дяди в разных умных странах.

Исходя из жизненного опыта и на мой личный взгляд, все попытки обмануть реальность, во-первых, ненаучны, а во-вторых, имеют печальные отложенные  последствия с оплатой по тройной цене.

Следование за рынком единственная действенная стратегия, чем бы вы ни управляли. Иные варианты долго не живут.

Как выглядит изменение стоимости денег можно посмотреть на примере доходности купона к биржевой цене ОФЗ 26230.

Рис.4.

После того как ЦБ ожидаемо приблизил свою ставку к реальному уровню, наблюдается любопытное явление сжатия кривой доходности в зависимости от срока погашения.

Рис.5.

Разброс стал не более 0,5% и вложения в короткие бумаги вновь обрели смысл.

То, что особой альтернативы подъёму ставки не было также ясно из динамики прироста вкладов.

Граждане стали выносить из банков деньги всеми возможными способами. Вкладами и кредитами.

Разумеется, не для того чтобы положить под подушку.

Рис.6.

На рис.6 весьма наглядная иллюстрация динамики прироста вкладов в банковской системе вместе со ставкой предложения по 10 крупнейшим банкам.

В идеале если бы все просто реинвестировали проценты, эти кривые были бы близки.

А в реальности вот так.

Также стоит упомянуть, что кредиты физическим лицам в 19-20г выросли на 16,7%, а в 20-21г уже на 19,9%.

Осталось пройтись по основным рыночным индикаторам.

Рис.7.

Доллар достаточно долго пребывает в подогретом виде над траекторией его  линейного тренда. Впрочем, примерно также долго его ранее морозили ниже этой линии.

С точки зрения неминучести диалектических метаморфоз встреча с линейным трендом неизбежна. К тому же дядя Сэм прилагает к этому все возможные и невозможные усилия.

Индекс ММВБ, аналогично, испытывает давление инфляционных ожиданий. 

Рис.8.

Избыток денег ищет себе развлечений и круглосуточное казино, где вместо спиртного игрокам подвозят деньги, лучшее решение.