Форма входа

Поиск

Календарь

«  Июнь 2019  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

Архив записей

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 104

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Среда, 19.01.2022, 15:54
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2019 » Июнь » 25 » Банк Санкт-Петербург.
08:54
Банк Санкт-Петербург.

Естественно, что всех интересуют ликвидные акции, а значит оценка и перспективы крупнейших банков.

Но есть варианты и помельче, а так как способы оценки должны быть универсальными и подходить для всех, то всех лучше и рассматривать.

Банк Санкт-Петербург имеет интересную особенность, неравномерность распределения доходов во времени. По-видимому, это связано с масштабным использованием производных финансовых инструментов.

Например, за 18 год прибыль рекордная, а денежный поток до изменений в обороте более чем скромный.

Рис.1.

Если же посмотреть отчётность первого квартала 19 года, то ситуация противоположная.

Разумно предположить, что в 1 квартале получили большую часть доходов за прошлый год, которые уже были учтены в прибыли.

Посему, для объективности взгляда, будет логично сложить данные за год и 1 квартал, разделить на 5 и считать это средним за квартал.

В таком разрезе возможности банка по выплатам акционерам по моей формуле:

ДП до изм. в обороте / (баланс/капитал) / шт. акций

будут выглядеть так:

рис.2.

Как следует из графика, банк ранее скромничал с дивидендами, реализовав свои возможности в последний год, но в целом, мой оценочный показатель объективен и подходит для всех независимо от размера.

Относительно оценки и перспектив можно отметить, что ничего выдающегося я не жду и, по всей видимости, достигнутые цифры надолго.

За 10 лет возможности банка создавать свободный денежный поток практически не изменились, однако это было достигнуто значительными вливаниями денег в капитал и допэмиссиями.

Рис.3.

Посему модель оценки уместна в двух вариантах.

Просто считать, что аналогичными достигнутым, будут дивиденды за будущие 13 лет.

Тогда =(3,71-3,71*13%)/7,5% = 43,036 р/а

Или построить Zю-модель

Рис.4.

Результат будет примерно тот же = 38 - 44 р/а.

В зависимости от того с налогом считать или без.

Осталось сравнить результаты с биржевой ценой.

Рис.5.

Текущая оценка в р-не 50 рублей лежит на параболическом тренде, который уместно проводить для исторически снижающихся акций.

Полагаю, что дальнейшая положительная динамика может быть связана только со снижением стоимости денег.

Других предпосылок для роста нет.

Просмотров: 463 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/1
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2022