Последняя отчётность компании делает версию дальнейших финансовых успехов маловероятной.

В девятнадцатом году будут выплачены рекордные по размеру дивиденды, но продолжение, скорее всего не последует.

Рис.1.

В связи с этим рисовать какие-либо прогрессии теряет смысл.

Для оценки становится актуальным вопрос, до какого уровня дивиденды могут снизиться.

Если исходить из текущей оценки рынка в р-не 150 р/а , то будущие дивиденды в линейно-горизонтальном направлении составят:

=150*7,5%/0,87= 13 руб.

Пока, опираясь на отчётность полугодия и удваивая её результаты, будущие дивиденды возможны в р-не 18 рублей.

Свободный денежный поток полугодия примерно 9 рублей. Вопрос в том, продолжится ли регрессия показателей.

Рис.2.

На рис.2 СДП и дивиденды компании. Последняя цифра, прогноз исходя из полугодия.

В пользу негативного сценария выступает резко выросшее сальдо финансового привлечения и соответственно па ... Читать дальше »