Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Февраль 2015  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
232425262728

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 97

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Суббота, 16.02.2019, 16:57
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2015 » Февраль » 14 » ДВМП. Управляемый дефолт.
11:38
ДВМП. Управляемый дефолт.

ДВМП. Управляемый дефолт.

http://www.fesco.ru/press-center/news/5130/

Начали всплывать на поверхность любители красивой жизни, в бесконечно растущий долг,  и жертвы девальвации.

 Описание их подвигов, культурными словами, сделано в двух абзацах отчётности по МСФО.

«В декабре 2012 года компания Мэпл Ридж Лимитед приобрела контроль над Компанией и ее дочерними компаниями. Для финансирования приобретения Группа заключила несколько кредитных соглашений с банками на общую сумму 16 402 млн. руб. (540 млн. долл. США), которые были выданы в качестве займа новым акционерам Группы. Дополнительно, дочерние предприятия Группы выдали банковские гарантии за банковские кредиты, полученные новыми акционерами Группы на общую сумму 12 149 млн. руб. (400 млн. долл. США).

В апреле и мае 2013 года Группа произвела выпуск долларовых Еврооблигаций на общую сумму 27 569 млн. руб. (875 млн. долл. США) (Пояснение 16). Денежные средства, привлеченные в результате размещения облигаций в размере 25 620 млн. руб., Группа выдала в качестве займа своей непосредственной материнской компании для рефинансирования задолженности, возникшей в ходе приобретения «ФЕСКО» в декабре 2012 года. Менеджмент Группы считает, что сроки и сумма погашения займа полностью контролируются акционерами, поэтому в соответствии с МСФО данный займ в консолидированной отчетности за 2013 год отражен как распределение акционерам в консолидированном отчете об изменениях в капитале. »

Всё по Западным Стандартам. Деньги из воздуха. Финансовый Инжиниринг.

Как  свинтить деньги, поменяв капитал на обязательства, в интересах отдельных господ.

А могли просто написать: «Кто надо», в полном соответствии с юридическими нормами,  стырил деньги.

Правда не учли, что  на месте происшествия  оказался совсем не Запад, а случилась девальвация и инфляция.

В итоге, критические риски, отрицательный денежный поток и   нереальные к обслуживанию обязательства.

Отчётность компании представлена не всегда последовательно, то в долларах, то в рублях, поэтому для  математического описания процесса подходят относительные показатели.

Заодно, можно вспомнить старые теоретические наработки по оценке инвестиционного качества субъекта рынка.

Двумя базовыми функциями, характеризующими инвестиционный процесс, являются отношения баланса/капитала  по вертикальной оси баланса  и обязательств/оборотных активов по горизонтальной.

Также, мною был придуман крайне простой в эксплуатации фундаментальный  индикатор

Интегрального инвестиционного   благополучия.

Это интеграл вышеуказанных функций.

Подробнее здесь.

http://fondmarket.ucoz.com/blog/magicheskij_kvadrat_voronnorova_i_integralnyj_pokazatel_investicionnogo_blagopoluchija/2014-06-17-94

Ниже два графика по конкретным цифрам из отчётности.

Картинка 1 и 2.

Как видим, суть вещей индикаторы отражают достаточно наглядно.

Теперь, а как же на этом заработать.

Думаю, покупать в текущей ситуации хорошо упавшие в цене облигации рано. Нам не известна терминальная дата и сумма гарантированного платежа.

К тому же, без положительных сдвигов в отчётности или хотя бы ясности,   относительно помощи компании от заинтересованных и богатых мира сего, потенциальные риски не предсказуемы.

Пока рынок будет ориентироваться на эффективную доходность купонного потока и спекулятивно летать в широком диапазоне на новостях и прочих субъективных глупостях.

Если предположить что будущий купон будет в районе 13%, то с учётом налога формула эффективной доходности будет выглядеть так:

Эфф.доха  =(((1000*13%-1000*13%*13%)/365*182)/(номинал покупки*10)+1)^(365/182)

А на график предполагаемой купонной доходности в зависимости от номинала покупки можно  посмотреть на:

Картинке 3 .

Просмотров: 635 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/1
Всего комментариев: 2
1 klado_ru  
Что про акции ДВМП думаете? Они у меня стоят в списке перспективных бумаг  на 2015г. Да и не только у меня, например у  очень крупной инвест  компании.

0
2 Воронноров  
Ни одной крупной инвест.компании с вменяемой инвестиционной политикой, и даже просто вменяемой инвестиционной теорией, я не знаю. Поэтому
,собственно, и занимаюсь этим сам. И никого не читаю и не слушаю.Все эти компании это спекулянты без мозгов  не имеющие представления о рыночных рисках, занимающиеся оболваниванием клиентов, на деньги которых живут, и всегда играющие в высоко
рискованные финансовые пирамиды.Каковы их клиенты, таковы и инвестиционные компании. Пациенты достойны своих докторов.Периодически, эти господа разгоняют и покупают любой мусор,по самым безумным теоретическим основаниям. Поэтому делать любые
фундаментальные прогнозы по отдельным акциям бессмысленно. Если хотите этим
заниматься, забудьте про  фундаментальный анализ.   Используйте исключительно классический  технический анализ, базирующийся на определении скорости движения цены, и ограничении рисков, посредством удачной точки входа и
стопа.

Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2019