Томская РК очередной раз попадает на проблему с дебиторкой. Впрочем это болезнь всех сетей в РФ. Но в Томской  РК управляют господа с рыночными взглядами и деньги для них на первом месте. Рынок это деньги, и их в приличных рыночных местах не принято терять.

Посему, дорогих кредитов здесь не берут, а  на плохую дебиторку честно начисляют резервы.

Для начала ИИИ.

Рис.1

Любопытно посмотреть, как ИИИ менялся по месяцам. Проблемы с неплатежами обострились в 4кв.14, и, видимо, это продолжится в 15 г. Возможно, это старые тёрки с Томским сбытом. Но не суть. Проблема нарисовалась.

Так как денежный поток в ф.4 по РСБУ не представляет достаточно полно изменения в оборотном капитале, и даёт цифру уже с изменениями, то   без его взаимного рассмотрения с изменением ЧОК он не показателен.

Всегда необходимо помнить фундаментальные основы при любом исследовании реального явления. Оно может быть отражено, как минимум, двумя взаимоограничивающими функциями. Как максимум, бесконечным числом взамоограничивающих функций.  

Т.к распределение входящего денежного потока ограничено изменениями в оборотном капитале, то и рассматриваем их в связке.

Рис.2

Как видим, если на начало 14 года, ДП и ЧОК почти совпадали. То на завершение 14 г., поступившие деньги практически никак не отразились в прибавке оборотного капитала компании.  Это означает, что все полученные деньги либо оказались во внеоборотных активах, либо получены из средств кредиторов.   И реальная прибыль = 0. Или точнее 49млн.р.

Для наглядности можно построить график оборотных активов и обязательств, и увидеть, что они почти сравнялись в размере.

А значит, изъять деньги из оборотных активов, можно только заняв их в банках или у поставщиков.

Рис.3.

Занимать в банках здесь не принято, остаётся начислять резервы.

Шикарные дивиденды, ку-ку.

В РФ, все монополисты кредитуют всех на свете дебиторкой, и ждать, что это изменится бессмысленно.

На то они и монополисты. Чудес не бывает. Кредит дебиторкой, в данном случае, одна из форм  ограничения их монопольных доходов.