Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Октябрь 2017  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 97

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Суббота, 16.02.2019, 17:22
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2017 » Октябрь » 15 » ПАО «ВТБ».
08:46
ПАО «ВТБ».

Про акции ВТБ я долго ничего не писал, так как было не интересно и не было повода.

Недавно появилась новость, связанная с оценкой собственных акций самим банком:

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=QJ4wJI3WoU6VuWlhXiLm8Q-B-B

«определить цену выкупа:
- обыкновенной именной акции Банка ВТБ (публичное акционерное общество) номинальной стоимостью 0,01 (Ноль целых одна сотая) рубля - в размере 0,038 (Ноль целых тридцать восемь тысячных) рубля»

На бирже, за то же, дают 0,061р.

Разница в 1,6 раза. Всегда актуален вопрос, кто эти герои и зачем.

Кроме как то, что это банальная манипуляция ценой ничего в голову не приходит. Но зачем это кому-то надо, не знаю. Может по неграмотности, а может просто много лишних денег.

Соответственно, есть повод для аналитики.

Самое простое и первое, дивидендная история обыкновенных акций (есть ещё префы).

Рис.1 и 2.

Стандартный подсчёт дивидендной цены даёт цифру в 2,1 коп.

Т.о., ни биржевая цена, ни та, что предложена банком, интереса не представляют.

Может, здесь круто зарабатывают и всё пускают в оборот?

Можно проверить.

Использую свой, стандартный показатель для банков:

ДП до изменений в обороте /баланс/капитал, коп/акц.

Неизбежно встаёт вопрос: а сколько же у нас акций?

С этим, отнюдь не просто.

В 13-14 годах была огромная доп.эмиссия со стороны государства и неких сопутствующих героев. В общей сумме свыше 300 млрд.р.

Сам этот факт уже вызывает вопросы об успешности предыдущей деятельности.

При этом обыкновенных акций, выпущенных дополнительно, не много, а вот привилегированных акций, купленных только государством, много.

И как их считать?

Ответ даёт сам банк в отчётности.

Выплаченные дивиденды он считает в общей сумме, и не делит на обычку и префы.

Т.о., к-во акций, на которые распределяется финансовый результат, выглядит так:

Рис.3.

Самое удивительное, что на этот факт колоссального размыва капитала, биржевая цена отреагировала ростом.

На рис.4.

Кривые всех выплаченных дивидендов, на все существующие акции, без деления на префы и обычку, и результаты по указанной выше формуле.

Видно, что их формы схожи, и различаются лишь в начале, в 8 году, и в конце, в 16г.

И тот и другой вариант, это откат акционерам за доп. эмиссию, в виде завышенных дивидендов.

Но если в 8 году это было всем и на обычку, то в 16 г., только государству и на префы.

Т.о., банк больше зарабатывать денег не стал, а вот выплачивать, и только государству, стал.

Откуда деньги?

От того же государства. Вероятнее всего, деньги казначейства, размещённые на депозитах в банках, находятся именно в ВТБ.

Какая с этого радость владельцам обычных акций?

Поддерживать штаны государству финансируя его банк? Дело доброе, конечно, и патриотичное, но на рынке лучше поддерживать свои.

Отчётность за полугодие 17г., каких-либо существенных сдвигов не сулит.

Прогноз выглядит так:

Рис.5.

Драйва нет и в помине. А 2 копейки цены здесь предел.

Т.о., изначальная оценка по начисленным дивидендам на обыкновенные акции в 2,1 копейки, вполне отражает инвестиционные возможности компании и никаких сокрытых от глаз чудес, нет.

Общий вывод банален: Лучше быть потребителем услуг ПАО «ВТБ», чем владельцем его акций.

А вклады в нём, куда выгоднее, чем доходы от его бизнеса.

 

 

Дивы,обычка,коп/а

Дивы,обычка,линейн.аппрокс.,коп/а

г6

1

0,066

0,0688

г7

2

0,134

0,0743

г8

3

0,0447

0,0798

г9

4

0,058

0,0853

г10

5

0,058

0,0908

г11

6

0,088

0,0963

г12

7

0,143

0,1018

г13

8

0,116

0,1073

г14

9

0,117

0,1128

г15

10

0,117

0,1183

г16

11

0,117

0,1238

г17

12

 

0,1293

г18

13

 

0,1348

г19

14

 

0,1403

г20

15

 

0,1458

г21

16

 

0,1513

г22

17

 

0,1568

г23

18

 

0,1623

г24

19

 

0,1678

г25

20

 

0,1733

г26

21

 

0,1788

г27

22

 

0,1843

г28

23

 

0,1898

г29

24

 

0,1953

 

 

 

 

 

 

 

2,1099

Просмотров: 598 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/2
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2019